在(zài)锂价(jià)初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如前(qián)两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下(xià)降13兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗％。而(ér)其(qí)一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗)电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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