本(běn)周铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪)库(kù)意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起色，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节(jié)奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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