在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民(mín)的热(rè)烈(liè)讨论，“这(zhè)个(gè)日经正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢(yì)价(jià)日(rì)经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价(jià)率已经大幅回(huí)落。与此同时，科(kē)创(chuàng)50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指继(jì)续受到资金的青睐，今年(nián)以(yǐ)来(lái)创业板ETF净买入资(zī)金(jīn)已达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分(fēn)机构看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　提(tí)示高溢(yì)价风(fēng)险

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易价格波动较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注(zhù)二(èr)级(jí)市(shì)场交易价格(gé)溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)都(dōu)超过了(le)16％。截(jié)至5月23日(rì)下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到(dào)4％以内(nèi)，投资者(zhě)的(de)追捧热(rè)情在风险提(tí)示后(hòu)有(yǒu)所(suǒ)降温，正(zhèng)在回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从(cóng)资金流向看(kàn)，由(yóu)于(yú)两只产品(pǐn)规模仅(jǐn)有1个(gè)亿左(zuǒ)右，流(liú)通(tōng)盘(pán)偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指数(shù)的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只(zhǐ)产品跟(gēn)踪的(de)指数(shù)都是日经225指数收(shōu)益率（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现看，今(jīn)年也(yě)大(dà)涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠(dié)加产品流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净买入(rù)，产生(shēng)了供不应求的情(qíng)况，就会(huì)推高二级市场价(jià)格，让价格走在指数(shù)涨幅(fú)的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资(zī)产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数(shù)表现(xiàn)的，如果短期出现(xiàn)高溢价(jià)，也(yě)就(jiù)意味着(zhe)当(dāng)前(qián)的价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会(huì)回归到指数正常走势(shì)和涨(zhǎng)跌幅的状态(tài)，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就(jiù)会产生二(èr)级市场(chǎng)价(jià)格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要(yào)盲目买入高溢价品种，避免下跌(diē)风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表(biǎo)现看(kàn)，今年年(nián)初以来日本股市持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经(jīng)济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证(zhèng)券(quàn)认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动(dòng)：一是随(suí)着美联(lián)储加息预期下降和日央(yāng)行紧缩(suō)预期(qī)上升，吸引国际资本回流日(rì)本市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现良好；三是今年东京交易所提(tí)出将改(gǎi)革(gé)公司治理监督(dū)机制。在这(zhè)一改革下，预计(jì)部分低估值(zhí)企业可能采取(qǔ)股票回购等方式提振股(gǔ)价，截至(zhì)本周(zhōu)，已有价(jià)值3900万亿日元的(de)股票被宣布(bù)回购；四是(shì)近期部(bù)分(fēn)利(lì)好消息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动市场对(duì)日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上(shàng)涨带来的投资风险，并(bìng)提示(shì)投资者，海外投资(zī)可能会(huì)涉(shè)及(jí)相关的汇(huì)率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题(tí)，建议投资(zī)者在自己(jǐ)能(néng)力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuà少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字ng)业板指继(jì)续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入(rù)资金已达(dá)165亿

　　除了关(guān)注市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区(qū)间(jiān)成交均(jūn)价测算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资(zī)金净流入宽基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资金的(de)净流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居前，都超(chāo)过了2亿元(yuán)资(zī)金体量。另外，触底反弹(dàn)的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引资金关注，净流(liú)入资金相对居(jū)前(qián)。

　　拉(lā)长时间看(kàn)，今年以来净(jìng)流入资(zī)金最多的(de)是易(yì)方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气度回升(shēng)的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生(shēng)互(hù)联网等，也都受到(dào)资(zī)金的追逐，净流入资(zī)金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指(zhǐ)数(shù)的“越(yuè)跌越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数与量化(huà)投资部表示，随着前(qián)期创业板50指(zhǐ)数的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历(lì)史低位区间，且一季报显示成分股净利润同(tóng)比增长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)，持续(xù)关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层(céng)面，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要(yào)夯实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)。要巩固和(hé)扩大(dà)新能源(yuán)汽车(chē)发(fā)展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配套电网改造(zào)。要重(zhòng)视(shì)通(tōng)用人(rén)工智(zhì)能(néng)发展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经济(jì)发(fā)展动能要加快(kuài)转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转型的(de)两大(dà)动(dòng)能，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创业板(bǎn)持续受(shòu)益于(yú)政策红利(lì)，该机(jī)构建议(yì)关(guān)注创业(yè)板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而(ér)从(cóng)资(zī)金(jīn)净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇(yù)资金净卖出(chū)，当日(rì)基金(jīn)份额流失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期(qī)出现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘(hóng)银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资金净流出(chū)。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资金出现流出，但(dàn)部分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基金表示(shì)，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性机会，当前(qián)市场对(duì)题材的(de)追捧(pěng)热(rè)度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌(diē)幅居(jū)前，主因(yīn)前期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金建(jiàn)议(yì)继续关注(zhù)资金合力最强的人工智能(néng)与(yǔ)央企相关品种，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度回落、且经济复(fù)苏趋势确立后关(guān)注(zhù)“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可(kě)以(yǐ)积极关注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注(zhù)计算机、互(hù)联网和(hé)传(chuán)媒等行业。

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