个人养老金业(yè)务(wù)试(shì)点落地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始，个人(rén)养老金开(kāi)始进(jìn)入为(wèi)期一年的试点，在(zài)全(quán)国选取了(le)36个试点城市和地区进行推进。据人力资源和社会(huì)保障部数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年3月末，个人养老(lǎo)金开(kāi)户数量达(dá)到3324万，市场空间初步(bù)打开。

　　作为个人养老金(jīn)业务的代销主渠道之一，证券公(gōng)司(sī)凭借(jiè)其(qí)与权益产(chǎn)品的紧密联(lián)系(xì)和(hé)与投(tóu)资者的深度了解，在养老基金销售方面已有多方实(shí)践。时值(zhí)个人养老金业务试(shì)点(diǎn)推行半(bàn)年(nián)之(zhī)际，中国基(jī)金报记者深入多家券商，了解个人养老金代销(xiāo)中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发挥财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)优势

　　券商(shāng)深耕(gēng)个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来，个人养老金业务正(zhèng)在获得(dé)更多(duō)证券公(gōng)司(sī)的重视。

　　早在去年(nián)11月个人养(yǎng)老金(jīn)试点落地，14家券商获得代销资(zī)格。截至今年3月31日(rì)，证监(jiān)会更新名录中个人养老(lǎo)金(jīn)基金数量增(zēng)加至143只，券商数量扩容至(zhì)18家，平(píng)安证券(quàn)、安信证券及中(zhōng)信证券（山东(dōng)）、中(zhōng)信证券华(huá)南新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的(de)代销(xiāo)方之一(yī)，证券公司在个人养老金业务试点的(de)铺开和推广(guǎng)中持续发(fā)力，个人(rén)养(yǎng)老金业务也成为大型券商(shāng)们财富管理转型的重要抓手。通(tōng)过精(jīng)心(xīn)布局产品及渠(qú)道，与基金(jīn)投顾(gù)服务结合，试点券商充(chōng)分发挥财富管(guǎn)理优势，做(zuò)“精”养(yǎng)老基(jī)金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目(mù)前(qián)，个人养老金可投资的产品(pǐn)主要(yào)有四类(lèi)：银行(xíng)理(lǐ)财(cái)、储蓄存款、养老保(bǎo)险、公(gōng)募(mù)基金。据人(rén)社部个(gè)人养老金(jīn)产品(pǐn)名录显示，当前(qián)上线个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中储(chǔ)蓄类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)、理(lǐ)财类产(chǎn)品、基金类(lèi)产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销(xiāo)个人养老金产品资格受到明显限制，仅部分具(jù)备保险兼(jiān)业代(dài)理牌照(zhào)的证券公司可销售(shòu)养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基(jī)金上进行重(zhòng)点开(kāi)拓，发(fā)力(lì)“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老金(jīn)基(jī)金销售资格(gé)，完成全部40家基金管理(lǐ)公司(sī)共计126只个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的上(shàng)线(xiàn)，基(jī)本实(shí)现(xiàn)个(gè)人养老金(jīn)公募基金产品全(quán)覆(fù)盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金业务负(fù)责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称，中信(xìn)建(jiàn)投已引进华(huá)夏基金等(děng)发行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额(é)产(chǎn)品，后续将不断完善(shàn)产品池。东方证券亦表示，目前已基本(běn)实现了养老公(gōng)募基(jī)金的全覆盖。

　　银(yín)河证券相关业务负责人(rén)指(zhǐ)出，从客户(hù)服务办(bàn)理的角度看，大部分客户更愿意(yì)在产品货架丰(fēng)富的(de)机构办理个人养老(lǎo)金(jīn)业务。因(yīn)此(cǐ)在服(fú)务体系(xì)的基础架构上，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的产(chǎn)品(pǐn)货架能够带给客户更好的(de)服务办理体验，产品布局(jú)的“全面”是个(gè)人养老金业务(wù)的(de)基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲(jiǎng)，大部分客(kè)户对(duì)于金(jīn)融产品的特征和(hé)策略的认知、对自身(shēn)投资能力、投资(zī)意(yì)愿、投资目(mù)的的认知较为(wèi)模糊。帮助客户做好(hǎo)“养老(lǎo)规划”、协(xié)助客(kè)户筛(shāi)选“合适的产品”，就成(chéng)为服务机(jī)构(gòu)的“核心竞争力”。在(zài)全面引(yǐn)入个人(rén)养老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)类型(xíng)的基础上，各家机构需要深入、充(chōng)分、严谨地研究(jiū)每类(lèi)产品的特性；结(jié)合(hé)存(cún)量客户(hù)的(de)个性化画像和(hé)客(kè)户特点，为客户提供切(qiè)实可行(xíng)的产品评(píng)估体(tǐ)系和养老(lǎo)规划(huà)方案。

　　实际上，对于个人投资(zī)者(zhě)来(lái)说，当前阶段(duàn)认可并(bìng)开通个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)的理由，一是来自开户渠道的多重福利动员(yuán)，二是个人养老(lǎo)金(jīn)带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但不可否认(rèn)的是(shì)，虽然(rán)开户(hù)数(shù)量众多，但缴存(cún)比率仍(réng)不(bù)理想。

　　由于个人养老金退(tuì)休后才能取出，这每年12000元自然是需要在账户内充分利用长期投资，但如何投资也(yě)令不少(shǎo)投资者(zhě)犯难：买什(shén)么、买(mǎi)多少，在(zài)哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难越多。现有养老(lǎo)产品的选择已令投资(zī)者目不暇(xiá)接，如何让投资者选择到适合自(zì)己的产品，证券(quàn)公司的投顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥有(yǒu)近万名(míng)高素质的(de)投资顾问，帮(bāng)助客户甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做好养老规划和(hé)资产(chǎn)配置，做(zuò)到客(kè)户的‘好医生’。”前述负责(zé)人称(chēng)，中信(xìn)建投采(cǎi)取(qǔ)线上线下相结合的方式，注重(zhòng)交(jiāo)流和体验，为(wèi)客户提供有温度的专业服务。

　　国泰(tài)君安在推广个人养老金业务时(shí)曾介(jiè)绍，其结合个人养老金基(jī)金特点(diǎn)，细化形(xíng)成“甄选(xuǎn)100个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金评(píng)价标准”，综合基金公司治(zhì)理水(shuǐ)平、投研(yán)能力、业绩评价、风险管(guǎn)理、声誉口碑(bēi)量化评价，优选值得信赖的养老金基(jī)金；选出(chū)“综合优(yōu)选”、“养老专家(jiā)”、“投研大(dà)咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养老金基金(jīn)产品清(qīng)单，满足养老金客户(hù)个性化(huà)养老需求。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司(sī)营业网点数量在(zài)“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难(nán)以与大型商(shāng)业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的2022年(nián)报发布会上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行已经累计开立个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户229.16万(wàn)户，位列全(quán)行业第三位，市场(chǎng)占(zhàn)有率超(chāo)10％，仅次于建(jiàn)设银行和工商银行。相比之(zhī)下(xià)，鲜有券(quàn)商愿意公布投(tóu)资(zī)者(zhě)通过其(qí)渠道开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的情况。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，国家社会保险(xiǎn)公共服(fú)务平台(tái)上仅(jǐn)可查询(xún)商(shāng)业银行个人养老金业务开办(bàn)情(qíng)况。其中显(xiǎn)示，23家获(huò)准开办(bàn)个人养(yǎng)老金业务的银行中，有22家开(kāi)设了资(zī)金账户和储(chǔ)蓄交易业务(wù)，8家同(tóng)时开展(zhǎn)了基金交易业务(wù)、保险交(jiāo)易业务和理财交易(yì)业务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养老金业务(wù)的规模相对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不(bù)过，虽然网点数量(liàng)难以比(bǐ)拼，但(dàn)券商发力个人养(yǎng)老金业(yè)务，自有其独特(tè)“打法(fǎ)”。记者(zhě)注意(yì)到，多家券(quàn)商在推(tuī)广个人养老金业务时，将“一站(zhàn)式(shì)”服务(wù)作为宣传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老金业务从引导客户形成科学养老(lǎo)理(lǐ)财(cái)观念的长(zhǎng)远视角出发，为客户提(tí)供从产品(pǐn)策略(lüè)、到产品优选、再到组合(hé)配置的全周期专业(yè)资(zī)配服务和一站式的(de)产品选择。中信证(zhèng)券(quàn)亦推出个(gè)人养老金投资一站式解决方案“信养计划”，为客户提供含账(zhàng)户管理、资(zī)产配置、服(fú)务陪伴于(yú)一(yī)体的个(gè)人养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除了(le)“引进(jìn)来”并全(quán)方位服务投资(zī)者外，“走出去”也是部分券商(shāng)开拓个人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)解决方案。东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁向记者介(jiè)绍，东(dōng)方证(zhèng)券基于对个人养老金(jīn)目标客群的深入研究，将(jiāng)开发大中型企业作为个(gè)人养老金(jīn)客户拓展(zhǎn)的重点(diǎn)方(fāng)向，制定了(le)“上海深度、全国广度”的推(tuī)广(guǎng)计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系统内成员公司(sī)开展走进企业(yè)推(tuī)广个人养(yǎng)老金活(huó)动，为企(qǐ)业单位员工提(tí)供个人养老金上门服务，免去客户前往营业(yè)厅办理(lǐ)业务路上花费的(de)时间，提高服务效率(lǜ)，节(jié)约(yuē)客户时(shí)间。展业(yè)初期组织了超(chāo)过100场的个人养老金走进企业服(fú)务活动，覆盖(gài)企业员(yuán)工近万(wàn)人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负手

　　中国基(jī)金报记者曹(cáo)雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商代销个人(rén)养老金业务“开闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展(zhǎn)业，逐鹿个(gè)人养老金市(shì)场。如今，个人养(yǎng)老金制度实施已有半年，相(xiāng)关(guān)产品的收益(yì)率和(hé)回撤(chè)情况(kuàng)、产(chǎn)品能否真正满(mǎn)足(zú)养老诉求等(děng)问题(tí)，持续成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品又是为了满足养老需求(qiú)，投资(zī)者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客户(hù)体验良好是个(gè)人养老产品成败的关(guān)键。

　　提(tí)供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新突(tū)破(pò)

　　眼下，个人养老金业(yè)务已然成为(wèi)券商财富(fù)管理转型的核(hé)心(xīn)方向之一。通(tōng)过(guò)不断完(wán)善客户服务(wù)体系，满足客户多层次(cì)金融需(xū)求，促进财富管理业务高质量发展，券商在业务内(nèi)涵上正(zhèng)不断(duàn)挖潜。

　　多名(míng)券商业内(nèi)人士表示(shì)，在客户(hù)分类(lèi)服务(wù)方面，会(huì)根据国家政策选择社保关系在先行城市(shì)（地区(qū)）、能享受税优且对税(shuì)优敏感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步认知的客户进行第一(yī)阶段(duàn)的重点服务，对其他客(kè)户(hù)会随着试(shì)点扩(kuò)大(dà)和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁表(biǎo)示，证券(quàn)公司可(kě)重点关注企事业单位员工，特别是大中型城(chéng)市具有一定经营规模的企(qǐ)业(yè)员(yuán)工，他们(men)能够享受个税抵扣的(de)优(yōu)势，具(jù)备一定(dìng)投资意(yì)识和财务认知；这类人(rén)群对未(wèi)来退休(xiū)有一定的(de)规(guī)划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个(gè)人养老金是一(yī)个(gè)增量市场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜(qián)在客群可以(yǐ)全市(shì)场(chǎng)覆盖(gài)。证券公司可以(yǐ)通过投研优势和(hé)专(zhuān)业投(tóu)顾队伍，创造更(gèng)多养老投资(zī)场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积极等不(bù)同(tóng)风(fēng)险类型的(de)养老基金(jīn)，帮助客户建立个(gè)人养老金(jīn)投(tóu)资计划。此外(wài)，证券公司可以通过加强顾(gù)问服务，帮助客户(hù)有效(xiào)应对投资组合净值的波动，引导(dǎo)客户(hù)持续参与养老(lǎo)金投资(zī)，提(tí)升(shēng)客户养(yǎng)老投资的(de)获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示(shì)，会针对不同风险承受能(néng)力(lì)、不同年(nián)龄结构和(hé)不同资金(jīn)体量制定(dìng)个(gè)性化养(yǎng)老策略。比如对每(měi)年享税优的1.2万个(gè)人养老金，为(wèi)居民（无需开(kāi)户）提供符合监管(guǎn)部门要求的金(jīn)融机(jī)构和(hé)金融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老看(kàn)隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲堂(táng)等信息和(hé)交(jiāo)易(yì)服务；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰富的“安养(yǎng)计(jì)划(huà)plus”养老金融服务，包括养老计(jì)算器(qì)、个性(xìng)化的补充养老解(jiě)决方案、定期(qī)的养老方案跟(gēn)踪报(bào)告以及养老直(zhí)播服务，做好“老百(bǎi)姓身边的养(yǎng)老专家(jiā)”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁认为，证券公司需(xū)要(yào)有(yǒu)长远眼光，打造(zào)增量市场，承担起构(gòu)建养老金第(dì)三(sān)支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在(zài)获(huò)客及投教方(fāng)面，应加大资源(yuán)投入，通过(guò)教育和(hé)陪伴，提高(gāo)客户对(duì)个人养老金(jīn)的(de)认知(zhī)。走进企事业单(dān)位，通过上门(mén)服务(wù)的方式触(chù)达(dá)企业和(hé)客户，举办专(zhuān)题讲座、在线(xiàn)研讨会(huì)和投资(zī)教育活动，帮助(zhù)客户了(le)解个人养老金的重要性、投资策(cè)略和长期规划，激发(fā)客户对个人养老金(jīn)产(chǎn)品的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优化方面，建立内容丰富的(de)一站(zhàn)式个(gè)人养老金专区，既包括(kuò)产品购买、定投、持仓(cāng)查询等基(jī)础功能(néng)，提供丰富的(de)养老资讯(xùn)和实(shí)用养老工具（如节(jié)税计算器），加强与客户的深(shēn)度(dù)互动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入(rù)智能科技和人工智能技术，通过数(shù)据分(fēn)析和算法(fǎ)模型(xíng)，根据客户(hù)的风险承受能力、资产状况和(hé)目(mù)标退休(xiū)年(nián)限(xiàn)，定制化推荐(jiàn)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品组(zǔ)合，并提供实(shí)时(shí)投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实(shí)现养老投(tóu)资保值增值。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务(wù)负责人则表示，可(kě)以通过“人+科(kē)技(jì)”，在大数据智能客户分(fēn)析(xī)系统的基础上(shàng)，可(kě)以针(zhēn)对不(bù)同养老诉求的客(kè)户达成“千人(rén)千面”的个性化(huà)服(fú)务，人是“1”，科(kē)技（线上(shàng)与线下(xià)结合）是后(hòu)面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不(bù)同生(shēng)命周期(qī)和年龄(líng)阶段(duàn)的客户提(tí)供(gōng)专业的、一对一(yī)的养老配置(zhì)服务。

　　运行半(bàn)年七成收益告负

　　客户体验成(chéng)产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度实(shí)施已有半(bàn)年，产品收益和回撤(chè)率大不大？产(chǎn)品能不(bù)能满(mǎn)足真正的养老诉(sù)求？这些(xiē)问题都是投资者(zhě)的(de)重要关注点。

　　记者注意(yì)到，目(mù)前(qián)养老目标(biāo)基金的整体收益(yì)水平(píng)并不(bù)乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公募养老(lǎo)基金产品(pǐn)，近七(qī)成收益告负(fù)。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养老目标基(jī)金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩(jì)表现较好的有平安稳健养(yǎng)老一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立(lì)以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰(tài)稳健养老一年持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多(duō)位券商业内人(rén)士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产品又是为了(le)满(mǎn)足养(yǎng)老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值(zhí)同时又让客户(hù)体验良(liáng)好是个人养老产(chǎn)品成(chéng)败的核心。

　　“养老属性的产品应(yīng)力争(zhēng)为客户保值增值(zhí)，否则将违背客(kè)户通过投资(zī)达(dá)到‘养(yǎng)老目的’的(de)初衷。”银(yín)河证券相关业(yè)务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风(fēng)险收益(yì)特(tè)点明(míng)显，有的类别更(gèng)侧重本金安全、有的类别更侧重资产增值；但(dàn)同(tóng)时(shí)，每个类别很难做到在(zài)保证其特点(diǎn)达到的(de)同时(shí)又规(guī)避掉(diào)该(gāi)类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不同客群(qún)情况来看，低波低(dī)回撤对(duì)于离退休时点较近的投(tóu)资者比较合(hé)适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波(bō)动高回(huí)撤特征产(chǎn)品对(duì)于还有20-30年(nián)才退(tuì)休的投资者也(yě)是(shì)可以(yǐ)选(xuǎn)择的，拉长周期看也能满足(zú)客(kè)户养老类资(zī)金(jīn)的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达(dá)到上述两个目的，前提是(shì)有一(yī)套(tào)完(wán)整、自洽、适用、有效且动态适配(pèi)的产品评价(jià)体(tǐ)系，通过该体系(xì)的评价，能较为清晰地区分出产品的“性价比”（如风(fēng)险收益比等(děng)）、能公(gōng)平、公(gōng)正地对同类或(huò)者(zhě)同策略产品进行综(zōng)合评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合适的(de)产(chǎn)品推荐给(gěi)合适的客(kè)户群体。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合基金分(fēn)为目(mù)标风险(xiǎn)型和目标日期型两大类，投资者可以根据(jù)自身投资目标和(hé)风险承受能力选(xuǎn)择具体的产品(pǐn)。比如(rú)低风险(xiǎn)偏(piān)好的客(kè)户可选(xuǎn)择目标(biāo)日期型中(zhōng)的稳健类产品，通过严格控制(zhì)股(gǔ)票资(zī)产(chǎn)仓位降低产品波动(dòng)，带给客(kè)户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁表示，目(mù)前(qián)我国城镇职(zhí)工养老金替代率尚(shàng)有不(bù)足，根据国际经验，如果退休后的(de)养老金替代(dài)率大于70％，即可维持(chí)退休前的生活水平，养老(lǎo)金投资(zī)的(de)增值功(gōng)能(néng)也是一(yī)个重要考量。由(yóu)于个人养老金取用需要达到(dào)年(nián)龄(líng)等条件，投资资金具有长期性，可以达到几(jǐ)十年，能够承(chéng)受一定的(de)短期波动，对于追求长期投资收益的(de)客户，可以配(pèi)置(zhì)一定(dìng)高(gāo)比例(lì)资金在权益型资产上，实现(xiàn)养老投资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人也(yě)认为(wèi)，个人(rén)养老金产品具有一定的普惠金融(róng)属性，需要关注老百(bǎi)姓长期保值(zhí)增值的养老需(xū)求。站在资产(chǎn)角(jiǎo)度，想要实(shí)现长期(qī)资金的稳健投资回报(bào)，资产配(pèi)置不可或缺。通过投资不同品种、不同收益特征、低(dī)相关性的金融资产，有助于实(shí)现风险分散、降低总体波动，从(cóng)而更(gèng)好地满足投(tóu)资者的养老投资目(mù)标。

　　推动个人养老金(jīn)业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老(lǎo)金业务积(jī)极发(fā)展的同时，与渠道网点和客户众多的银行(xíng)等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券(quàn)相关业务负责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立销(xiāo)售机构都可参与到为客户提供(gōng)个人养(yǎng)老基金服务，几类机构优势(shì)互补，严格意义上(shàng)说是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关系(xì)，每(měi)类机构或者每家机构可以(yǐ)根(gēn)据(jù)自己(jǐ)的资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来(lái)还(hái)有(yǒu)以下(xià)三方面诉求(qiú)：一是增强基础设(shè)施(shī)建设，能(néng)在服务时效性(xìng)上与(yǔ)银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品(pǐn)销(xiāo)售范围，在养老品类上(shàng)更加丰富(fù)，除(chú)特殊产(chǎn)品(pǐn)外，增加可为(wèi)客户提供的(de)养(yǎng)老(lǎo)产品（如(rú)养老理财）；三是明确养老规划业务合规(guī)性，为(wèi)不(bù)同的客(kè)户提供(gōng)基于客(kè)户(hù)需求和画像的(de)养老(lǎo)规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老金(jīn)相(xiāng)关(guān)业务负责人提出(chū)，当前(qián)的政(zhèng)策要求下(xià)，客户如(rú)果想(xiǎng)在券商端参与个人养老金投资，需(xū)要分别(bié)在银行端、个税端(duān)进行一(yī)系列(liè)前(qián)序操作(zuò)步(bù)骤(zhòu)，对于(yú)尚(shàng)不熟悉业(yè)务(wù)流程(chéng)的投资(zī)者来讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财(cái)类、保险类(lèi)产品，可供(gōng)投资者(zhě)选(xuǎn)择的产品种类较为单一，难以进一步(bù)为投资者提供更丰(fēng)富的个人养老金(jīn)配置方案(àn)。未来(lái)期(qī)待(dài)能够从政策端进一步简化(huà)投资者的办理流程，提升客户体验；给予券商在多(duō)样化个(gè)人养老金(jīn)品种的引入(rù)和(hé)研发上(shàng)的政策(cè)支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负(fù)责人称。

　　开户热投(tóu)资冷(lěng)

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫(mò)琳

　　随(suí)着个人所得税退税(shuì)的开始，不少人发现自己的(de)退税比去(qù)年多了不少，仔(zǎi)细询问之下才发现(xiàn)，是(shì)因为(wèi)去年底开通了个人养老金业(yè)务(wù)，并入了(le)金(jīn)。这一消(xiāo)息大大刺激了不少本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社部(bù)披露的数(shù)据(jù)，截至今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，个人(rén)养老金参加人数达3324万(wàn)人。与(yǔ)3月初的(de)2817万人相比，短短(duǎn)的一(yī)个月的时间里，增(zēng)加了500万户(hù)，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个人养老(lǎo)金累计缴费(fèi)约(yuē)200亿元(yuán)，人均缴费低于1000元。此外(wài)，据中(zhōng)国(guó)保险资(zī)管业协(xié)会执行副会长兼(jiān)秘(mì)书长曹德云透露(lù)，在截至2023年(nián)3月(yuè)开立个人养老金账户的三千多万(wàn)人中，仅900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记者走访的(de)结果来看，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的收(shōu)益率远(yuǎn)低于(yú)预期，是大(dà)多人不(bù)愿意入金的主(zhǔ)要原因。而选(xuǎn)择开户(hù)的(de)原(yuán)因主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金(jīn)融(róng)机构出台(tái)了不少(shǎo)吸引客户(hù)开户的优惠政策(cè)）。

　　如(rú)何解决(jué)“开户热投资冷”的问(wèn)题？银河证券相关业(yè)务负(fù)责人认为，这是(sh同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗ì)一个专业活，既需要了解客(kè)户的(de)经济状况、风险(xiǎn)偏(piān)好和(hé)养老规划(huà)，也(yě)需要业务(wù)人员及其所在机构(gòu)有比较专业(yè)且综合的服务能(néng)力(lì)。

　　也有(yǒu)部分投资者认为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品每年(nián)封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或家(jiā)庭养(yǎng)老(lǎo)的全面需求(qiú)，还需(xū)要结合其他商业产品等综合考虑(lǜ)；大(dà)多数产(chǎn)品流动性差，难以(yǐ)预防到退休前的应急资(zī)金需求。

　　从产品端改善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然近半(bàn)年来(lái)，个(gè)人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象没有随之发(fā)生(shēng)改(gǎi)变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行(xíng)副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云在(zài)近期举办(bàn)的2023清(qīng)华五道口全球金融(róng)论坛(tán)上(shàng)表示(shì)，目前个人养老金(jīn)试点效(xiào)果呈“两低三不”漏斗状，即建立账(zhàng)户(hù)人(rén)数占基(jī)本养老(lǎo)保险参保(bǎo)人数比例低、已缴费人数占(zhàn)建立账户人数比例低；产(chǎn)品供应(yīng)不均衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡(héng)的问题，国家(jiā)金融监(jiān)督管(guǎn)理总局(jú)出手，率先增(zēng)加养老保(bǎo)险产品(pǐn)的供给。近日，国(guó)家金融监督(dū)管理总局已(yǐ)向业(yè)内就(jiù)关于促进专属商业养(yǎng)老保险发展有关事(shì)项(xiàng)征求意见(jiàn)。根据征求意见(jiàn)稿，专属商业养老保险拟由试点业务转为常态(tài)化业务。

　　业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着专(zhuān)属商业养老保险转为常态化业务，参与该项业务(wù)的险(xiǎn)企数(shù)量将增加不少。此外(wài)，专(zhuān)属商(shāng)业养(yǎng)老保险是对接(jiē)个(gè)人(rén)养老金制度的(de)主要保(bǎo)险产品，这意味着个(gè)人养老金保险产品名(míng)单也将扩容。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保(bǎo)险采取“保证+浮(fú)动”的(de)收益模式，提(tí)供稳健型、进取型两种风格账(zhàng)户供(gōng)客(kè)户选择(zé)。据各家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)披露的专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户结算(suàn)利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于(yú)现有的个(gè)人养(yǎng)老保(bǎo)险的收(shōu)益率(lǜ)。

　　在增(zēng)加产品(pǐn)供给的同时，多家金融(róng)机构呼吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河(hé)证券(quàn)相关业务(wù)负责人看(kàn)来，“老龄(líng)风险”与其他投资风(fēng)险相比(bǐ)，有(yǒu)其(qí)更加突(tū)出的(de)特(tè)点，包括(kuò)为退休人群(qún)提供稳(wěn)定安全有保障且抗通胀的收入补充(chōng)来(lái)源、对冲(chōng)长(zhǎng)寿风(fēng)险、为高龄人群(qún)储备(bèi)失能(néng)养护和(hé)医疗应急资产、为退(tuì)休人(rén)群规(guī)划遗产、将养(yǎng)老(lǎo)投资与养(yǎng)老保障/养老生活(huó)无缝对接等。

　　养老金(jīn)融(róng)产品的设计初心，必(bì)须切实从客(kè)户需(xū)求出发；养老金融产品(pǐn)的(de)设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移上述“老龄(líng)风(fēng)险”主旨；养老金融产品(pǐn)的(de)设计成果，应该(gāi)更多的让利于民(mín)、普(pǔ)惠(huì)百姓，运用好专业的金(jīn)融(róng)工(gōng)具(jù)、做艰难但长期正(zhèng)确(què)的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用(yòng)资(zī)本市场具有良(liáng)好增值(zhí)能力资产(chǎn)的养老(lǎo)产品取(qǔ)决(jué)于(yú)发行人（或管理人(rén)）的产品(pǐn)设计能(néng)力和资产管(guǎn)理能(néng)力。“证(zhèng)券(quàn)公司作为财富管理(lǐ)服务提供商，可以与产品发行(xíng)人（或(huò)管理人(rén)）合(hé)作，根据客户需(xū)求(qiú)设计出在养(yǎng)老功能(néng)方面(miàn)更有竞争力(lì)的产品”，上述负(fù)责人(rén)表示。

　　中信建投也(yě)希望能参与到(dào)具(jù)体的产品设(shè)计之中。其(qí)个(gè)人养(yǎng)老业务负责(zé)人(rén)建(jiàn)议(yì)，参考部分(fēn)发达国家的经验，未来(lái)除了股、债配(pèi)置(zhì)，或在(zài)未来可(kě)以(yǐ)考虑(lǜ)增加底层可投标的类(lèi)型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另类(lèi)资产，丰富(fù)投资者(zhě)的(de)可选标的，更(gèng)好地分散投资风险。

　　励(lì)正集团中国区总(zǒng)裁张雨萌建(jiàn)议，应(yīng)该避免(miǎn)“开空账”。也(yě)就是说，参(cān)与(yǔ)者可以直(zhí)接在开(kāi)户的时候做投(tóu)资(zī)选择(zé)。这样在(zài)开户的时候就可以形成(chéng)闭(bì)环(huán)体验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动(dòng)性(xìng)问题，长城人寿保险股份有限公司总经理(lǐ)王玉(yù)改近(jìn)日(rì)表(biǎo)示，保险公司可以通过“保单质押(yā)贷款”等多(duō)种金融(róng)工具来解决客(kè)户对(duì)短期资金的需求(qiú)。

　　券商发(fā)力个人补充养老金融方案

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万难以满足(zú)个人(rén)或家庭养老的全(quán)面需求，多(duō)家券商还发力(lì)个(gè)人(rén)养老金账户以外的个(gè)人补充(chōng)养老金融方案，例如银河(hé)证券的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银(yín)河证(zhèng)券产品中心副总经(jīng)理(lǐ)鹿宁告(gào)诉记(jì)者，目前，银河证券已根据(jù)在职群(qún)体养老规划(huà)的长期性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流动性、安全(quán)性、稳(wěn)健(jiàn)性等特点，设计出多(duō)层次、多元化、个性化的养老配置方案，积极(jí)履行养老保障社(shè)会责(zé)任，力争为居民提(tí)供持续(xù)卓越(yuè)的养老规划与满足不(bù)同养老需求的资(zī)产配置服务。

　　中信证券的(de)“信养计划”则基于个人养老场(chǎng)景，引入(rù)更(gèng)丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿(shòu)等(děng)不同品类(lèi)产品，覆盖养老(lǎo)收益(yì)性(xìng)资产(chǎn)和(hé)保障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产配置需(xū)求。

　　针对(duì)三大支柱养老金(jīn)业务中的企业年(nián)金业务，银河(hé)证券还上线了自研的(de)年金综(zōng)合评价系统。该(gāi)系(xì)统可以通(tōng)过客户提供的(de)“脱敏”后年金组合净值与持(chí)股(gǔ)比例(lì)等数据(jù)，结合(hé)公募基(jī)金(jīn)、股市债市数据，展示客户委托(tuō)年金组合(hé)的评价(jià)结果。此外，也可以利用年(nián)金机制间(jiān)接服务背后(hòu)的企(qǐ)业员工和机构事业单位职工。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，银河证(zhèng)券基(jī)金研(yán)究(jiū)中心已(yǐ)为部分省市(shì)提(tí)供(gōng)职业年金的组合(hé)评价(jià)与管理咨询(xún)服务(wù)，也计划结合机构条线业(yè)务规划(huà)为央企与国企提供(gōng)企业年金组合(hé)评(píng)价(jià)等综合(hé)金融服务(wù)。

　　银(yín)河证券(quàn)副总裁罗黎(lí)明告诉记者(zhě)，公(gōng)司(sī)自主开(kāi)发建设部(bù)署的(de)年金综合评价系(xì)统及研究咨询服务(wù)，具有养(yǎng)老属(shǔ)性的(de)综合(hé)金融服务体系均是(shì)公司积极响(xiǎng)应(yīng)国家养老发展战略(lüè)而推出的新服(fú)务，体(tǐ)现了在第二、三支(zhī)柱(zhù)上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支柱养(yǎng)老(lǎo)金业务，目前公司已初步建立了个人养老(lǎo)金及个人养(yǎng)老金(jīn)融服务体系，充(chōng)分利用金融产品(pǐn)代理(lǐ)销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌照，为百姓提供更(gèng)加有温度、有态(tài)度的个人养(yǎng)老金(jīn)融(róng)服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情(qíng)绪浓(nóng)厚

　　中国(guó)基金报(bào)记者赵心怡

　　“现(xiàn)在(zài)个人养老金账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户人在(zài)我们介绍之前(qián)都已有(yǒu)所(suǒ)了解，感觉这(zhè)项制(zhì)度的(de)普及度(dù)和客户认识程度在(zài)不断提升(shēng)。”某大型银行的(de)客户(hù)经(jīng)理(lǐ)林漪（化(huà)名(míng)）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很(hěn)多人只(zhǐ)是(shì)开了账(zhàng)户并没有存钱，或存了钱没有开(kāi)始投资(zī)，主要因为不知道如何选(xuǎn)择产品或者(zhě)有其他顾虑。”林漪还告(gào)诉记者(zhě)，“这种(zhǒng)情况(kuàng)下我们就(jiù)会再用(yòng)PPT或者是纸质资(zī)料向客户进行详(xiáng)细(xì)介绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个(gè)人养(yǎng)老金制度正式落(luò)地，在(zài)北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距(jù)离个人养老金制度落地已(yǐ)经过去半年，民众接受(shòu)度和业务进(jìn)展情况如何？从业人员在具体实(shí)操(cāo)过程中又遇到了哪(nǎ)些困(kùn)难？不同年龄(líng)段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访(fǎng)上(shàng)海地区几家(jiā)银行网点和券商营业部，了解(jiě)个人养老金(jīn)制度近半(bàn)年的落地(dì)情况。

　　年轻人更关注税收(shōu)优惠

　　中老(lǎo)年人(rén)更在意退休后多一(yī)份保障(zhàng)

　　根据人(rén)社(shè)部(bù)和(hé)国家社(shè)会保险公(gōng)共(gòng)服务平台数据可知，个人养老(lǎo)金制(zhì)度经过半年时间的发展(zhǎn)，在产(chǎn)品种类(lèi)、数(shù)量和参(cān)与(yǔ)人数方面都(dōu)有所增加(jiā)。

　　某券(quàn)商营业部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客(kè)户都对个人(rén)养老金(jīn)业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨(zī)询的，还(hái)有很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老金业务的热情(qíng)和(hé)关(guān)注度比“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询和开户外，还有不少企(qǐ)业员(yuán)工、学(xué)校教(jiào)师、退伍(wǔ)军(jūn)人等(děng)通过企业和单位组织来了解、参(cān)与个(gè)人(rén)养老金投资。

　　记(jì)者(zhě)了解了身边两位不同年龄段、均已购买个人(rén)养老金产品(pǐn)的(de)朋友后发现，两人所关注的问(wèn)题“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位在(zài)上海地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工(gōng)作以来，她(tā)每年都将(jiāng)收入的一部分拿来(lái)强制(zhì)储(chǔ)蓄，有了个人(rén)养(yǎng)老金制度后，就分一部分在个人养老金账(zhàng)户中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即使(shǐ)存长期也(yě)不会影响她未(wèi)来的生(shēng)活质量，并且放(fàng)进个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户是在基本养(yǎng)老保险之外多一份积累。

　　而另(lìng)一(yī)位工作不久的(de)“90后”表示，他(tā)现(xiàn)阶段最在意的就是买(mǎi)个人养老金可(kě)以享受税收优惠，直接考(kǎo)虑(lǜ)到退休后的生活(huó)质量还有点遥远。

　　针对上述两种不(bù)同的想法，黄宁也向记(jì)者坦(tǎn)言(yán)，他(tā)们在日常(cháng)介绍个(gè)人养老(lǎo)金业务的过(guò)程中确实会考(kǎo)虑到不同年龄群体的不同需求和想法，进而更(gèng)好地(dì)“对症下药”，比如给刚(gāng)工(gōng)作不久的年(nián)轻人着重介(jiè)绍“退(tuì)休后多一份保障”推广(guǎn同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗g)效果就不(bù)明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在个(gè)人养老金业务取(qǔ)得(dé)进展的(de)同时，还有(yǒu)不少已经(jīng)了解个人(rén)养老金业务的(de)民众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从(cóng)现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通(tōng)了个人(rén)养老金账户(hù)，但完成资(zī)金存(cún)储的(de)只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养老(lǎo)金业务的开展(zhǎn)中感受到，一些客户开了户但没存储(chǔ)的主要顾(gù)虑是锁定(dìng)时间太长，担心之后如果要大笔用钱时(shí)会(huì)很“棘手(shǒu)”；另外一(yī)些客(kè)户(hù)则是(shì)认(rèn)为(wèi)在个人养老金产品(pǐn)并(bìng同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗)非专门设(shè)计且收(shōu)益优势不(bù)明显，目前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行养老理(lǐ)财(cái)、养老保险产品、养老(lǎo)目标(biāo)基金四类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金(jīn)账户也可以直接买，且收益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的角度谈到了推(tuī)广个人养老金业(yè)务(wù)过程中的(de)“困(kùn)境”。他表示：“券商端个人养老金只(zhǐ)支持代销公募基金，无(wú)法代销存(cún)款、银(yín)行(xíng)理财、商业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)，有些客户风(fēng)险(xiǎn)承受能力较(jiào)低，想寻求更低风险等级(jí)的产品(pǐn)，纯公募基金难以达(dá)到资产配置的(de)需求。”

　　此外，还有一部(bù)分年轻人(rén)向记者直言，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活和经(jīng)济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗