北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席(xí)基(jī)金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前(qián)景。中国将会成为更好的(de)国家，美(měi)国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投(tóu)资(zī)对象均(jūn)为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较于投(tóu)资(zī)美(měi)国而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近(jìn)3年的(de)净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对(duì)公司的价(jià)值判(pàn)断而(ér)不是(shì)价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有102000克是多少斤啊0家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产收益率(lǜ)来(lái)看，排(pái)名第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清(qīng)仓持(chí)有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对(duì)海天(tiān)味(wèi)业等这(zhè)类之前商品信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行(xíng)业公(gōng)司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不(bù)少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是(shì)主(zhǔ)2000克是多少斤啊营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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