近期(qī)市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点p>

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁(níng)德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的(de)个股包(bāo)括(kuò)格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份(fèn)额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的(de)判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的(de)外(wài)资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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