财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数(shù)据显示，4月(yuè)28日(rì)电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四个(gè)交易日(rì)后价格连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融(róng)捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展有望带动购(gòu)车(chē)需求预期的(de)提寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔(cuī)东树(shù)表示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感(gǎn)受(shòu)到汽车(chē)消费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅(fú)降价(jià)导致消费(fèi)者对(duì)电动车的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场(chǎng)开始(shǐ)预期(qī)5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库(kù)存工(gōng)作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)近(jìn)日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数(shù)较低(dī)，环比增(zēng)幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的(de)业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价(ji寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月à)格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此(cǐ)前对财(cái)联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去(qù)年(nián)四(sì)季度开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一(yī)举(jǔ)措在一(yī)季度(dù)实(shí)际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池库存(cún)，有业(yè)内人士(shì)直言，相关库(kù)存基本出清，后续(xù)将根据公司规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产(chǎn)业(yè)的(de)风向标，宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经(jīng)退回(huí)到2022年第一(yī)季度(dù)的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指(zhǐ)标也构(gòu)成(chéng)锂电产业走向的(de)关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在26日召开的(de)中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常(cháng)务副(fù)会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在(zài)一(yī)些问题，包括电池(chí)产(chǎn)业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不(bù)是正常的(de)现象，”他(tā)直言。在他(tā)看来，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常(cháng)现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内(nèi)人(rén)士和分析师(shī)近期对(duì)锂盐(yán)价格未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在(zài)于(yú)下(xià)游(yóu)车市短期需求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下(xià)跌，中游(yóu)电池厂商(shāng)集体进入(rù)清库存阶段。从(cóng)上游材料(liào)价格(gé)变化(huà)来(lái)看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的是，在(zài)锂(lǐ)电产业链，包(bāo)括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格(gé)也(yě)出(chū)现企稳(wěn)甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存(cún)也已(yǐ)经逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前部(bù)分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和(hé)下游(yóu)车企(qǐ)已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看(kàn)，年(nián)初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着二三(sān)季(jì)度(dù)到来，车(chē)市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺季，也(yě)将进一步带动锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的订(dìng)单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月(yuè)度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推(tuī)进电池(chí)回收布局(jú)，来自(zì)终端材料(liào)回收的(de)产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池(chí)厂商(shāng)都已完善在锂矿端(duān)的布局，包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正(zhèng)从(cóng)“大(dà)开(kāi)大合”的波浪式(shì)变(biàn)得更为平(píng)滑(huá)。从原(yuán)材料到电(diàn)池，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各个环节的价格以及(jí)供(gōng)需变化也(yě)将变得更(gèng)加(jiā)平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则(zé)认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是(shì)一(yī)个下游获利(lì)、上游承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过(guò)去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价(jià)格跌(diē)去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)。根据(jù)藏格矿业一季(jì)度(dù)数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季度的(de)2461吨，削(xuē)减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月企业不(bù)断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有机会(huì)在价格(gé)下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生(shēng)过的(de)事。而同环节的(de)大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的新(xīn)公司(sī)，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利(lì)润都超过200亿元，比中国(guó)最大的(de)新能(néng)源车企(qǐ)比亚迪(dí)还(hái)多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更能承(chéng)受价格下(xià)跌和可能的未来(lái)亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也有(yǒu)行业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这(zhè)两家公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也需(xū)要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成本(běn)的(de)资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受益，但锂价的超(chāo)预(yù)期下跌(diē)，使宁德时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企的(de)三年长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德(dé)时代今(jīn)年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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