金融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联(lián)储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业(yè)金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还(hái)需(xū)关注(zhù)海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)角度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及经济(jì)风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势(shì)，白(bái)银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回(huí)落等冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思因素(sù)综合(hé)影响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍(réng)有一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎(àng)司（5800元冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏(piān)弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位做(zuò)多。美冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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