美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布的最(zuì)新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月的(de)会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官员暗示他(tā)们(men)准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动力(lì)市(shì)场吃(chī)紧，特别是如果银行压(yā)力对经济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持(chí)正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以(yǐ)证明结束加息是合理的(de)。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他(tā)们(men)可(kě)能更倾向于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式月初美联(lián)储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全(quán)球经(jīng)济前景(jǐng)的不(bù)确定性和(hé)近(jìn)期(qī)银行业的压(yā)力，官员(yuán)们(men)透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后(hòu)，美(měi)联(lián)储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此(cǐ)保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行(xíng)大(dà)概(gài)率不会给出(chū)一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可能性(xìng)，或者已经排除了(le)进一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的(de)分歧，以及(jí)官员(yuán)们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味(wèi)着他们不会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门(mén)进(jìn)行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收(shōcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式u)缩(suō)可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要(yào)指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存(cún)款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在(zài)此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下(xià)跌(diē)似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力(lì)下降(jiàng)的预(yù)期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕(rào)地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到全球高度关(guān)注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫(fū)斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)跌(diēcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示(shì)，达成协议其(qí)实(shí)可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他(tā)们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后(hòu)的英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平台(tái)和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿(gǎo)，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能源板(bǎn)块(kuài)收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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