本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估值(zhí)容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体(容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四(sì)季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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