近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电池(chí)的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的(de)前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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