5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在(zài)2021年(nián)5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽(qì)车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产，不过原计划在重卡行(xíng)业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依(yī)旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产权交(jiāo)易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌公告(gào)期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让方(fāng)，符合(hé)上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易(yì)规(guī)则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售(shòu)交易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日(rì)公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获得国(guó)资管(guǎn)理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能在约定的时(shí)间内完成，项目双方经(jīng)协商一致(zhì)，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗(hào)时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍(réng)以失败(bài)告终。需要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货(huò)车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国(guó)长安(ān)汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重(zhòng)汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太原(yuán)长(zhǎng)安重汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于(yú)2013年(nián)1月(yuè)将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超(chāo)过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单月销量(liàng)，就(jiù)已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再(zài)披露(lù)有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重型汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈(chéng)现(xiàn)亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)还对江铃(líng)重汽进行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃(líng)重汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而(ér)扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年(nián)的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季(jì)度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方面(miàn)称。

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