5月10日(rì)，有消息称部分(fēn)银行相(xiāng)关部(bù)门收到《关于调(diào)整(zhěng)协(xié)定存(cún)款及通知存款自律上限(xiàn)的通知(zhī)》，四大国有银行(xíng)协(xié)定存款和通知存款自律上限(xiàn)的下(xià)调幅(fú)度(dù)为(wèi)30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调(diào)整自2023年(nián)5月(yuè)15日起执行。本(běn)次拟下调中协定存款更多是对公业务，而通知(zhī)存款则(zé)集中于短(duǎn)期存款。

　　就(jiù)本次协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律上限拟下调的背景、影响，后续(xù)货(huò)币政策走(zǒu)向等(děng)，记者采访了(le)招(zhāo)商基金研究部首席经济学家李湛(zhàn)、长城(chéng)基金总经理(lǐ)助理兼现(xiàn)金管(guǎn)理部总经理邹德(dé)立、鹏扬(yáng)基金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟闻、平(píng)安(ān)基(jī)金、光大保德信基金、德(dé)邦基金(jīn)等公募(mù)基金公(gōng)司及投(tóu)研人士(shì)。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推(tuī)进利率市场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。对(duì)银行而言，存款利(lì)率下调有助于减少存(cún)款(kuǎn)定价(jià)的无(wú)序(xù)竞争，降低银行负债成本；同时(shí)本(běn)次降息有助于促进投资、消费，也被看作是促进宏观经(jīng)济(jì)复苏的(de)表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是(shì)大(dà)势所趋。2023年经济有所复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款利率的(de)紧迫(pò)性(xìng)不高，但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激(jī)烈(liè)，贷款利率很(hěn)难上行。预计下半(bàn)年货币政策不会(huì)出现急转弯，延续稳(wěn)健货币政(zhèng)策基调。

　　延续(xù)银行(xíng)存款利率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行(xíng)为何下调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调(diào)降更多是出于推(tuī)进利率市场化改(gǎi)革(gé)深化(huà)大背景的考虑(lǜ)。2022年(nián)4月，央行指导利(lì)率自律机(jī)制(zhì)建立了存(cún)款利(lì)率市场化(huà)调整机制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和(hé)以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率(lǜ)，合理调整存款利率水平。

　　随后(hòu)，国有大行(xíng)去年(nián)9月下调存款利率，中小(xiǎo)银行陆(lù)续跟进下调存款利率。今年(nián)4月市场利率定价自律(lǜ)机(jī)制发布《合格审慎评估实(shí)施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指标中(zhōng)引(yǐn)入了存款定价惩(chéng)罚措(cuò)施。而此前4月部分中小(xiǎo)银行、农商(shāng)行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家股(gǔ)份行挂牌利率下调，均是(shì)在利率市场化改(gǎi)革推进(jìn)背景下，银行出(chū)于自身(shēn)经营考虑(lǜ)的自发行为。

　　邹德立：银行近年息(xī)差(chà)不断下行。在资产端定价压力(lì)较大且(qiě)存款持续(xù)高增(zēng)的情(qíng)况(kuàng)下，压(yā)降(jiàng)存款成(chéng)本成为改善息差的重要手段。此(cǐ)外，2023年以(yǐ)来银行贷款向(xiàng)企业固(gù)定资产投资传(chuán)导较弱，下调协(xié)定存款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限有(yǒu)利于对(duì)公客户留存(cún)的活期资金投向实体(tǐ)经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体下行，实体经济综合融(róng)资(zī)成本不断下(xià)降，银行(xíng)资产端收益下降(jiàng)较为明(míng)显(xiǎn)；第二，银(yín)行整体(tǐ)净(jìng)息差(chà)持续走低，银行利润空间压缩明(míng)显；第三(sān)，企业和居民风(fēng)险(xiǎn)偏好大幅下降(jiàng)导致(zhì)存款增长比较明显，存款市场供需关系发生了(le)变化(huà)，降低了银行高吸揽储的(de)必要性；第四，协(xié)定存款和通知存款介(jiè)于(yú)活期(qī)与定期存款之(zhī)间，自2022年存款自律机制(zhì)对于活期存(cún)款与定期存款利(lì)率进(jìn)行了几轮调整，本次将协定存(cún)款与通知(zhī)存款自(zì)律上限下调也是要将存款产(chǎn)品(pǐn)线的(de)调整进行统(tǒng)一，全面缓解银行负(fù)债压力。

　　综合各项(xiàng)因素(sù)，银行从自身经营情况(kuàng)考(kǎo)虑，顺应市(shì)场趋势，通过自(zì)律机制协调(diào)调降负债成本，有利于提升银行放贷(dài)意(yì)愿(yuàn)，抑制资(zī)金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政策贯(guàn)彻落(luò)实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款(kuǎn)利率管(guǎn)控为上限管控，贷款利(lì)率则(zé)为下(xià)限管控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管(guǎn)控彻底取消(xiāo)。存(cún)款利率定价方式的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自(zì)律(lǜ)机制(zhì)建立以来，4月和(hé)9月经历(lì)了两轮(lún)大(dà)规模存款(kuǎn)利率下降，主(zhǔ)要(yào)是大行和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整更多是延续去年9月这一(yī)轮存款利率下调(diào)，中小银行补(bǔ)充(chōng)下调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来的激励(lì)为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了(le)中(zhōng)小银行(xíng)存款利率补降(jiàng)的(de)进度。就(jiù)今年的(de)经济背景而言，疫后脉冲式(shì)复苏后经济边(biān)际走弱(ruò)，经济修复存在(zài)波(bō)折。目前居民超(chāo)额储(chǔ)蓄高增(zēng)，实体融资(zī)需求(qiú)有(yǒu)限，银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)增加，降低(dī)存款利率可以引导(dǎo)减(jiǎn)少信(xìn)贷套利，助力经济(jì)增(zēng)长。从银(yín)行(xíng)的角度，净息差不断压缩，银行(xíng)经营(yíng)压力(lì)增大，调整存(cún)款成本成(chéng)为改善(shàn)息差(chà)的重要手段。

　　3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人g>光(guāng)大保德(dé)信基金：下(xià)调协定存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上(shàng)限，主要影响对公客户在商业(yè)银行(xíng)的活期类(lèi)存款收益(yì)，延续近期银行存款利(lì)率调降的(de)趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势，特别是(shì)中小行高息揽储的成(chéng)本压力；另一(yī)方面，有(yǒu)利于引(yǐn)导超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费投资转化，符(fú)合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基(jī)金(jīn)：存(cún)款利率机制创(chuàng)设(shè)以(yǐ)来，两(liǎng)轮利率(lǜ)调降都(dōu)集中在活期和定期存款，实际上忽略了(le)这(zhè)些介(jiè)于活(huó)期和定期存(cún)款之间(jiān)的(de)存款的利率(lǜ)调整，当下有(yǒu)必要一次性(xìng)调整通知存款和协定存款利率(lǜ)上(shàng)限，保证存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)的(de)有效性。银行一季度净息差水(shuǐ)平均创(chuàng)历史新低，上市银行整体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)可以有效降低银行负债成本，增厚(hòu)息差，缓解银行经(jīng)营(yíng)压力。

　　存(cún)款利率下行仍是大势所趋

　　中国基(jī)金报：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是未(wèi)来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份(fèn)社融数据(jù)，居(jū)民贷款偏(piān)弱之外，企(qǐ)业贷款也在边际转弱，但(dàn)企(qǐ)业(yè)中长期贷款同比(bǐ)多增幅(fú)度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月信贷情况。对(duì)于存款利率(lǜ)，2023年银行息差压力(lì)增大(dà)，控制存(cún)款成(chéng)本成(chéng)为当务之(zhī)急。中小银行(xíng)或有动力持续主动下调存款利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，存款利率下行仍是(shì)大势所趋(qū)。因(yīn)此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存款利率下(xià)调(diào)。

　　此外(wài)，广义上(shàng)的降息(xī)潮(cháo)不仅仅集(jí)中在银行领域。以地方债(zhài)为例，2022年后广(guǎng)东、上海、深(shēn)圳、江苏、浙江(jiāng)等(děng)发达地区地方债发行利(lì)差降至10Bp，未来(3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人lái)仍可能下(xià)降(jiàng)至5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资质较好的(de)发债主体，其信用债收益(yì)率仍有下行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率(lǜ)的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行的(de)政策利(lì)率、基(jī)准利率(lǜ)在(zài)一方面要(yào)合适顺应(yīng)市场环境，一(yī)方面也(yě)代表着政策意愿(yuàn)强(qiáng)调信号意义的作用(yòng)。今年是(shì)真正疫后复苏的(de)第一(yī)年，我们仍面临内生动力不强需求(qiú)不足的情况，央行已经通过降(jiàng)准(zhǔn)以(yǐ)及结(jié)构性货币政(zhèng)策等多项(xiàng)举(jǔ)措(cuò)给予(yǔ)了实体经济所(suǒ)需的一定的资(zī)金投放(fàng)支持，有效降低(dī)了实体综合(hé)融资成本，后续需(xū)要财政政策产业政策等配套政策继(jì)续激活(huó)内(nèi)生动力扭转预期。

　　当前央行需(xū)要观察跟踪经济运行情(qíng)况(kuàng)，短期调整政策利(lì)率的(de)概率(lǜ)不大(dà)，但仍会(huì)维持(chí)资金合理充裕的环(huán)境，故从银行(xíng)资产端(duān)的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍(réng)维(wéi)持低位，后(hòu)续是否(fǒu)进一步下调(diào)要看实体(tǐ)经济复苏(sū)的情况。银行负债端，存款基(jī)准利(lì)率(lǜ)下调(diào)的(de)概率不大，而存款利率上限的调(diào)整空间仍存在，而是否进一步(bù)下调要看(kàn)银行(xíng)自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建(jiàn)立了存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年(nián)期(qī)国债收益(yì)率为代(dài)表的债券市场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利率(lǜ)水平。在存款利率(lǜ)市场(chǎng)化调整机制作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分(fēn)别下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》新(xīn)增存(cún)款(kuǎn)利率市场(chǎng)化(huà)定价(jià)情况(kuàng)作为(wèi)合格审(shěn)慎(shèn)评(píng)估的扣分(fēn)项，引发中小银(yín)行跟随调降存款利(lì)率。我们认(rèn)为，通过(guò)存款利率下行，稳定商(shāng)业银(yín)行净息差进而保持贷款利率维持低位或继续(xù)下行(xíng)，最(zuì)终有利于社会融资成(chéng)本(běn)下行。

　　德邦基(jī)金：从(cóng)日前公布的金(jīn)融数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄(zhǎi)，需(xū)求边际弱修(xiū)复(fù)趋(qū)势或(huò)仍在。近期(qī)国债利率持续(xù)下行(xíng)，银行间利率下行，叠加银行存款定价下调(diào)，4月(yuè)社融信贷低于预(yù)期(qī)，国内(nèi)降息预期被进一步强化。海外来看(kàn)，全球经济进入衰(shuāi)退周期，加息周期(qī)基本结束，后(hòu)续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型(xíng)商业银(yín)行和(hé)股份(fèn)制商业银行(xíng)的(de)定(dìng)期存款(kuǎn)利率已(yǐ)告别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大势所趋。一方面，银行仍(réng)有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银(yín)行息(xī)差压力加(jiā)剧明显，监管(guǎn)层面有动(dòng)力去持续推动(dòng)存款利(lì)率下降，来保障银行合理(lǐ)利差范围(wéi)，增(zēng)加银(yín)行信贷投放的动力。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，居民避险需求仍在(zài)，存(cún)款持(chí)续高增，在揽储(chǔ)压力不(bù)大的基(jī)础上，银行(xíng)自(zì)身(shēn)也有(yǒu)动力去下调(diào)存款定价来(lái)保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓解银行负债及(jí)经营压力

　　中国基(jī)金(jīn)报：协定存款、通知存(cún)款利率自律上(shàng)限调整(zhěng)，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方面(miàn)银行息差压(yā)力(lì)大是普遍现(xiàn)象，此次(cì)政策调整有(yǒu)望带动中小银(yín)行主动跟随下调存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)。另(lìng)一方面(miàn)，由于此前经济下行(xíng)影(yǐng)响，投资(zī)者悲观预期被(bèi)放(fàng)大，大量(liàng)资金集中在银行存款端，此(cǐ)次存款利率下调(diào)也有(yǒu)望带动存(cún)款资金(jīn)的(de)释放，盘(pán)活市场流(liú)动性(xìng)。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调降通(tōng)知释(shì)放(fàng)了以下信号(hào)：①减轻(qīng)银(yín)行息差压力(lì)。本(běn)次下调将引导银行的对公活期成本下(xià)降，存款降价叠加资产端让利压力趋缓，银行息差(chà)、盈利将合理修复(fù)，有利(lì)于(yú)增强银行内生(shēng)资本补充能力；②减少企业(yè)及(jí)居民的短(duǎn)期存款意(yì)愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次(cì)下调对市场(chǎng)的影响集中在(zài)以(yǐ)下两点：①规范银行的协定存款定价秩序(xù)，减少存款定价的无序竞争。此前，部分(fēn)中小银行(xíng)的协(xié)定存(cún)款(kuǎn)和通知存款定价过高(gāo)，会对遵守自律机制、定(dìng)价较低的银行产生揽储冲击。本次上限下(xià)调(diào)后会普遍降低中小行协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款利率，减少(shǎo)中(zhōng)小银行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对股份行及国有大行(xíng)影响(xiǎng)较小。②长端利率下行仍(réng)有(yǒu)空间。市场(chǎng)降息预期(qī)升温，但大概率(lǜ)落(luò)空。<3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人/p>

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：下调协定存款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行的活期类(lèi)存款收(shōu)益，使得对公客户活期存款收益向对私客户(hù)看齐，一方(fāng)面有助于缓解商(shāng)业银行净(jìng)息(xī)差收(shōu)窄趋(qū)势，另一方面有利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利率自律上限调整(zhěng)降低了银(yín)行负债成本，目前上市银行协定存款占总存款的比重在13％左(zuǒ)右(yòu)，重新规定(dìng)协(xié)定利率上限后，预计行业(yè)资(zī)金成(chéng)本(běn)可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可(kě)以(yǐ)限(xiàn)制高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别(bié)是降(jiàng)低(dī)银行对公活期存款成本(běn)压力，减(jiǎn)轻(qīng)银行负债及(jí)经(jīng)营压力。此(cǐ)外，银(yín)行负债端成(chéng)本的下降使得银行盈利能(néng)力增强(qiáng)，进一步打(dǎ)开了资产端收益(yì)率下(xià)行的空间，或带动债券收益率不断下(xià)行(xíng)。

　　并非降息的(de)确定性(xìng)信号

　　中国(guó)基金报：未来存款利率是否还有(yǒu)进一步下降的空(kōng)间？对股(gǔ)债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基(jī)金：近(jìn)年(nián)来，贷款和存款利率(lǜ)的非对(duì)称下行使得商(shāng)业银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下(xià)限，经营(yíng)压力倒逼存款利率有进一步调降的预期(qī)。一方面，为支持实(shí)体经济，政策(cè)导向下贷款(kuǎn)加权平均利率创有统计(jì)以来新低(dī)，2022年12月金融机(jī)构人民币贷款加权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在(zài)存款市场上(shàng)的竞(jìng)争类似(shì)“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存款立(lì)行”和存款(kuǎn)市场份额考核(hé)压力使得各行下调存款(kuǎn)利率动力不足，同样2020年(nián)以来上市银行(xíng)存(cún)量存款(kuǎn)平(píng)均成本(běn)率基本持平。贷(dài)款和存款利率的非对称下(xià)行作(zuò)用(yòng)下，2022年12月商业银行净息差(chà)缩(suō)小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审(shěn)慎(shèn)评(píng)估(gū)实(shí)施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利(lì)率(lǜ)调(diào)降(jiàng)预期，有(yǒu)利于降低全(quán)社会无风险收益(yì)率，利(lì)多永续经营性质(zhì)的票(piào)息资产，比如利率债、稳定股息(xī)率的央企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍(réng)然有下降的趋(qū)势和空间(jiān)。从(cóng)银行角度(dù)，2018年以(yǐ)来由于存款定期化(huà)，活期存款(kuǎn)占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付息率(lǜ)有(yǒu)所(suǒ)抬升(shēng)，与此同时(shí)，贷款收益(yì)率大幅下行，大幅加剧了银行息差压力，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角(jiǎo)度，居民超额储(chǔ)蓄高增(zēng)、企业存(cún)款(kuǎn)提升、消费复苏(sū)较慢，监管层面有动(dòng)力去持续推动存款(kuǎn)利率下(xià)降，促进存款流向消费和实际投资(zī)。短期看，存款利(lì)率下(xià)调(diào)带动流动性继续进入(rù)债(zhài)市，中短期利率，特别是中短(duǎn)期信用债利率仍有下(xià)行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能(néng)进(jìn)入股市，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的(de)紧迫(pò)性不(bù)高。但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行(xíng)。考(kǎo)虑到存量(liàng)贷款(kuǎn)重定价等影响，2023年银(yín)行(xíng)息(xī)差压力增(zēng)大(dà)，中小银行或(huò)有(yǒu)动力(lì)主动跟进下调存款利率。长期来看，有望带动存款利率整体(tǐ)下行。现实中，存款利(lì)率(lǜ)降(jiàng)低(dī)有助于压(yā)低全社会利率(lǜ)水平，利好(hǎo)债券，同时(shí)股票市场中(zhōng)，对流动(dòng)性敏感(gǎn)的股票也将因(yīn)此受(shòu)益(yì)。

　　李湛：从本次(cì)降(jiàng)息(xī)释放的信号(hào)来看，是否意味(wèi)着货币政策进一步宽松？货币政策(cè)充裕延续，但解读为(wèi)边(biān)际再宽松为时(shí)尚早。2022年(nián)四季度货币政策执行报告以及2023年一季(jì)度货政例会均表明当前货币政(zhèng)策基调未变，“精(jīng)准(zhǔn)有力”仍是第一(yī)要求，而在此基础上(shàng)强调“着(zhe)力支持扩大(dà)内需，为实(shí)体经济提供更(gèng)有力支持”。

　　本次调降意味(wèi)着当(dāng)前长端利率仍有下行空间，但这一调降是针对银行协定存(cún)款及通知存款利(lì)率(lǜ)自(zì)律上限，而非直(zhí)接调降挂牌(pái)存款利率，存款利率下调并不等于政策利率就必须进行对等下调，市场(chǎng)不应视为(wèi)降(jiàng)息的确(què)定性信号。

　　兼顾(gù)考量收益性、流(liú)动(dòng)性(xìng)以及安全性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环(huán)境下，普通投资者应该如(rú)何(hé)守住自(zì)己(jǐ)的钱袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德(dé)立：普通投资(zī)者的投资工(gōng)具应该(gāi)兼顾考量收益性、流动性(xìng)以(yǐ)及(jí)安全性。在存款利率下降的背景下，短债基金以及其他固(gù)收类(lèi)基金在(zài)具一定(dìng)流动性(xìng)的(de)同时，相(xiāng)较活期存款和相(xiāng)当部分(fēn)的(de)银(yín)行理财(cái)产品，具有(yǒu)一定的超(chāo)额收益(yì)，是风险偏好(hǎo)较低(dī)和风险(xiǎn)偏好适中投资者的合适(shì)投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今(jīn)年(nián)初以(yǐ)来(lái)，债券市场利率(lǜ)整体下行，4月以(yǐ)来下行加(jiā)速，当前无论从绝对利(lì)率水(shuǐ)平还(hái)是(shì)从信用利(lì)差(chà)，都回(huí)到了较低历史分位数水平，虽然债(zhài)市多头环境仍未改(gǎi)变，但一(yī)致预期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场进一(yī)步盈利空间(jiān)被压缩，若看不到(dào)央行货币政策增量政(zhèng)策，后续或进入震(zhèn)荡环境，而存(cún)量博弈(yì)交(jiāo)易下(xià)也可能会放大市场波动(dòng)。

　　对(duì)于普(pǔ)通投资者来(lái)说，在这样的(de)环境(jìng)下尽量选择防守(shǒu)类型的产品，规避市场(chǎng)波动，例如货(huò)币基金，而短债基金中要选择(zé)久(jiǔ)期短(duǎn)流(liú)动性好、历史回(huí)撤控制好的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频数据的(de)弱化趋势显现，且4月(yuè)底政治局会议(yì)从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长期调结构，政策发(fā)力预期下降，市场对经(jīng)济的(de)“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市场也进入(rù)到“休整期”。在市场震荡休整期(qī)，高股息策略(lüè)往往跑赢市场。因此在当前环境下(xià)，建议(yì)关(guān)注(zhù)行业估值水(shuǐ)平较低(dī)，高股(gǔ)息的个股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环境(jìng)，需要(yào)我们识别金(jīn)融陷阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的诱惑(huò)，比如面对收(shōu)益率高达20％且能保本的(de)所谓理财产品。对普通(tōng)投(tóu)资者而(ér)言，如(rú)果不(bù)具备相关专业知识，可(kě)以选择(zé)把投资理(lǐ)财交给少数专业的人来(lái)做，让优秀的基金经理(lǐ)管理自己的钱袋子。具备一定(dìng)投资(zī)能力和风控能(néng)力(lì)的(de)人士可通过理(lǐ)财和投资试图跑(pǎo)赢(yíng)通胀，但(dàn)前提条(tiáo)件是(shì)做(zuò)好风控，选择(zé)适合自(zì)己风险偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：随着(zhe)存款利率下(xià)行(xíng)，普通投资者(zhě)储蓄收益下(xià)降，为(wèi)保持资金(jīn)保值增值(zhí)，投资者(zhě)在评(píng)估自(zì)身风(fēng)险(xiǎn)承受能力(lì)后可适当考虑公募货币基(jī)金、公募中短债基金、商业银行现金(jīn)管理类产品等(děng)风险等级较低、支取相对(duì)灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人