华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者那里获(huò)得的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的(de)情况下才(cái)是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格均低于(yú)各自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotiv张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表e Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门(mén)的(de)一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益(yì)为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过(guò)去(qù)25年(nián)的激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐(zuò)不(bù)住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过(guò)于今年2月(yuè)做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德(dé)森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救(jiù)护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表特(tè)后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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