近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的中特(tè)估(gū)行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也(yě)预期(qī)此次央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打p>

　　国(guó)企年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行(xíng)情内部(bù)轮(lún)动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近(jìn)期(qī)也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行(xíng)情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续(xù)6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国(guó)企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘(jué)方(fāng)面仍有较(jiào)大增长空间。结合(hé)政(zhèng)策(cè)方俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打向来看，未(wèi)来的投资机(jī)会(huì)主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市(shì)平台或重组(zǔ)预期的(de)板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共(gòng)事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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