芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场；三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失(shī)业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未工(gōng)作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要(yào)研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的(de)近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗chéng)度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来(lái)看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知(zhī)识密(mì)集(jí)型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结(jié)构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的(de)在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人(rén)员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看(kàn)，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报(bào)告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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