芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年(nián)失业率的(de)因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素框架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却(què)被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随(suí)着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变化(huà)都不能忽(hū)视(shì)。当我们(men)讨论失(shī)业(yè)率(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字lǜ)时，经常认为失(shī)业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分(fēn)母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业率变(biàn)动(dòng)的却(què)是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当(dāng)前青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人(rén)数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和(hé)技(jì)能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第(dì)一(yī)大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据(jù)今年(nián)3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推(tuī)崇(chóng精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字)导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多(duō)针对(duì)青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活(huó)动的(de)人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度(dù)劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的(de)五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的(de)差(chà)异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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