本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(c中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗hǎng)内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入(rù)发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年(nián)将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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