3月(yuè)份，全国居民消(xiāo)费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，同时信贷投放保持较快增长。货币信(xìn)贷较快增(zēng)长与(yǔ)物价(jià)回落并存(cún)，引发了(le)中国经济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通(tōng)缩(suō)，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通货紧缩(suō)是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续下(xià)降，同时(shí)伴随着货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的(de)通缩有三个主要特(tè)点：一是嗤笑的意思总(zǒng)体物价紧缩而非(fēi)局(jú)部(bù)物价紧缩，二是物价(jià)连续一段时间负增长，三是伴随货(huò)币供应量(liàng)持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。

　　结合一季度嗤笑的意思经(jīng)济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显然并(bìng)不符合通缩的典型特(tè)征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加(jiā)强重(zhòng)要(yào)民(mín)生商(shāng)品和大宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和(hé)疫情防控政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需求季节性回落，加之市场供(gōng)应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分(fēn)别回(huí)落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定，物价总水平并未出(chū)现(xiàn)持续(xù)而全面(miàn)的下降。

　　从货(huò)币(bì)供应量来看(kàn)，2月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新(xīn)高(gāo)；3月末(mò)M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来看，一季度我国经济开(kāi)局(jú)良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回(huí)升，经(jīng)济循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预期明显(xiǎn)改善(shàn)。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明显加(jiā)快(kuài)，全年经济增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步回升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对(duì)中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运行(xíng)持续(xù)好转，与(yǔ)通(tōng)缩(suō)有明(míng)显区别。 随(suí)着金融支(zhī)持效果进一步显现，消费需(xū)求有望(wàng)进一步回暖，下(xià)半年物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年(nián)均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币条件合(hé)理适度(dù)，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临(lín)的突出矛盾。从(cóng)这(zhè)一角(jiǎo)度来看，对通缩(suō)的(de)担忧情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复苏动力和强(qiáng)度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务(wù)之(zhī)急，要继续科学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同(tóng)深化供给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在稳定就业和提高(gāo)居民收入上下更大功(gōng)夫，提(tí)振市场(chǎng)信(xìn)心(xīn)和(hé)发展(zhǎn)预期(qī)，推(tuī)动(dòng)经济运(yùn)行持(chí)续(xù)好转。

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