大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

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　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合调整取得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　水娃是几娃？ 水娃是什么颜色另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数(shù)已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式(shì)。

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