自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(写照的意思 写照是什么词性jì)算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同(tóng)写照的意思 写照是什么词性时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值写照的意思 写照是什么词性的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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