看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指数释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了反(fǎn)弹，但(dàn)经济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了(le)多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四(sì)的(de)声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面(miàn)价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个(gè)地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分(fēn)地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格(gé)斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚(wǎn)上(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了shàng)因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最(zuì)终数量(liàng)出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地(dì)报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产(chǎn)量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期(qī)去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产(chǎn)量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预(yù)计继(jì)续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的(de)累(lèi)库(kù)程(chéng)度还算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于(yú)植(zhí)物油(yóu)消费(fèi)增速不(bù)会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及(jí)压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继(jì)续(xù)大幅(fú)累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力(lì)的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持(chí)逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素(sù)的(de)影响；另一方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的(de)消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极(jí)，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南(nán)国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对(duì)自(zì)身的供应压(yā)力进行(xíng)了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际(jì)变化和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油(yóu)可能(néng)是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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