芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要(yào)转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìn精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思g)整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是(shì)由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育(yù)年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失业率大(dà)多(duō)高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育(yù)、科研服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一(yī)季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升(shēng)青年失(shī)业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思是(shì)低于(yú)其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)讨论以全国青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的(de)人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市(shì)月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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