总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资(zī)者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列(liè)风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位(w中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数èi)公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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