在锂(lǐ)价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了1ma等于多少a，1ua等于多少a(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在(zài)一(yī)季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货(huò)余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低(dī)的(de)电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全1ma等于多少a，1ua等于多少a库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出(chū)货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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