金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本(běn)可能(néng)正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在戴choker就是m吗，戴choker什么意思上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分(fēn)原因是为(wèi)了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际(jì)变(biàn)化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局戴choker就是m吗，戴choker什么意思下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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