周一的股市震(zhèn)荡翻(fān)红(hóng)，上周股市下跌(diē)期间净(jìng)买入的(de)“抄底资金”笑了(le)。

　　上周五，资金借道(dào)股票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而上周(zhōu)5个交易日(rì)市场总体下(xià)跌期间，资金更是(shì)净买入220亿(yì)元，股票ETF“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的理性操作(zuò)模式，在股市大幅下(xià)挫的时刻再度显现。

　　从(cóng)资金流向(xiàng)结(jié)构看，上证(zhèng)50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净(jìng)流入，“中特(tè)估”长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)被(bèi)资金看好，而高(gāo)位(wèi)回(huí)调的科创(chuàng)50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸(xī)引资金(jīn)追逐；净流(liú)出方面(miàn)，创业板(bǎn)、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短(duǎn)期(qī)净流出，资金出现短期避险(xiǎn)，但鉴于多(duō)数标的(de)估值仍在(zài)低位，多(duō)家机构仍看好(hǎo)长期(qī)配(pèi)置价(jià)值(zhí)。

　　净(jìng)流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市(shì)大跌(diē)，当日股(gǔ)票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成(chéng)交均价测(cè)算，当日(rì)净流入(rù)资金39.5亿(yì)元(yuán)；拉长时间到上周5个交易日，5天股(gǔ)市调(diào)整期间(jiān)，资(zī)金更是净买(mǎi)入220亿元，展现了(le)资金逆市布局的特点(diǎn)。

　　从资金净(jìng)买(mǎi)入排行看，截至上周五，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元(yuán)。宽基指数中，华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)、易方达和嘉(jiā)实基金旗下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数(shù)ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表现看，科创50、上证50、沪(hù)深300全部收红，上证50指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌(diē)期(qī)间的“抄底资金”，皆(jiē)斩获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震(zhèn)荡下行的半(bàn)导体ETF成为资金净买入的榜首，单日(rì)净买入金额接(jiē)近5亿元，目前仍处于估(gū)值(zhí)低位的医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也位居(jū)净流入资金前列，而在近(jìn)日遭遇(yù)高位回调(diào)的游戏(xì)ETF，也(yě)受到资金的(de)逆市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块(kuài)行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市(shì)净买入。

　　谈(tán)及资金的上述流向情况，一位公(gōng)募股票(piào)权益(yì)基金经理表示，预计复苏仍是中国(guó)经济(jì)中(zhōng)长期的(de)趋势，但耐用品复苏的空(kōng)间受(shòu)限、出口下行及地(dì)产销售恢复疲(pí)软将驱动市场(chǎng)展(zhǎn)现出(chū)更多(duō)结构性(xìng)机会。不(bù)过，在短期市场炒(chǎo)作热度回落，波(bō)动率偏高的情(qíng)况(kuàng)下，资(zī)金可能更(gèng)青睐用(yòng)大盘宽基指数，比如科(kē)创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来(lái)跟(gēn)踪(zōng)市场，以获取整(zhěng)个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募机构分析，由于近(jìn)日以游戏(xì)为代表的TMT板块有所调整，主因是前(qián)期炒作有逐步退潮趋势，中期在市场(chǎng)炒(chǎo)作(zuò)热度有(yǒu)所回落(luò)。但从长期(qī)看，资金还(hái)会(huì)长期关(guān)注(zhù)数字化对生产力的(de)提升，因此(cǐ)，包括计算机、互(hù)联(lián)网和传媒等调(diào)整下来的(de)行业，可能会继续受到了(le)资金(jīn)的关注。

　　也有行(xíng)业(yè)机构认为，近(jìn)期上(shàng)证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到(dào)资金青睐，可能与看好“中特估”长期投资(zī)价(jià)值有关(guān)。

　　民(mín)生加(jiā)银(yín)基(jī)金表示，伴随大金融、大(dà)基建(jiàn)等权重股高位调(diào)整，上周沪指下跌。前期(qī)部分板块短期上(shàng)冲较快，导致博弈资金出现分歧，随着建筑、银行(xíng)、石化(huà)等PB逐步修(xiū)复，权重板块内部出现分化，获利兑现需求叠加经济(jì)数(shù)据(jù)不(bù)及(jí)预(yù)期，权重板块回调带动大盘(pán)指数回(huí)落。

　　不过，民(mín)生加银基金认(rèn)为(wèi)，从长远看，“中特估”或(huò)有望(wàng)引领低估值央企的价值重估(gū)，有基本(běn)面支撑的低(dī)估(gū)值央企或有望受益。

　　博(bó)时基金权益投资一部(bù)基金(jīn)经理吴鹏也认为，“中特估”投(tóu)资的部分底层逻辑仍旧(jiù)是过去的A股市场对(duì)部分(fēn)传统行(xíng)业(yè)国央企的严重低(dī)配和低估(gū)。而在这种(zhǒng)大(dà)幅低估和(hé)低配背景下，部分企业(yè)因为自身经营(yíng)改善、高股息水平等(děng)特征，使得其估值修(xiū)复成为了可能(néng)。虽(suī)然经过前期反弹，大金融整体估值(zhí)仍旧处于低位，由(yóu)于(yú)情绪(xù)和资(zī)金仍(réng)旧(jiù)是主导，短期表现存在(zài)剧烈波(bō)动可能(néng)；从中期看，整体大金融当前估值仍旧处于中低水平，部分个股尤其是基本面明显改善的(de)个股(gǔ)，仍旧有估值修复的空间。

　　基建、非(fēi)银、电(diàn)力ETF净流出(chū)

　　估值(zhí)水平仍具吸引力(lì)

　　在汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点上周下(xià)跌的A股市(shì)场中，股票ETF整体呈现“越跌越(yuè)买”趋势，净流(liú)入资金超出净(jìng)流出资(zī)金(jīn)。但也有(yǒu)部分短期涨幅偏高、短期行情板(bǎn)块(kuài)，以及部分(fēn)海外指数(shù)遭遇资金的净卖(mài)出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看，今(jīn)年涨幅超20％的(de)基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单(dān)日之(zhī)最。另外，证券保(bǎo)险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单(dān)日净(jìng)流出资金也超过2个亿(yì)。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50ETF，单日出现短(duǎn)暂(zàn)净流出现象，华夏(xià)、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日(rì)出(chū)现(xiàn)净流(liú)出，而今(jīn)年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调(diào)整中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公(gōng)募机构评价，基建(jiàn)板块受益于(yú)“一(yī)带一路(lù)”板块前期涨幅较大，有调整(zhěng)要求，可能会受到(dào)获利盘(pán)的短(duǎn)期卖出。不(bù)过，从长期看，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生加银(yín)基金评价净流出的(de)证券保(bǎo)险板块称，一季报陆续披(pī)露(lù)，非银金(jīn)融(róng)业绩超预期，证券(quàn)板块市场交投活跃度较一季度显著改善，差异化最(zuì)低结算备付(fù)金(jīn)缴纳比(bǐ)例(lì)机制引入(rù)，证券公(gōng)司(sī)保证(zhèng)金比例下调(diào)，经(jīng)济温和复苏下行业景气(qì)度有望持续修复。保险板块(kuài)一(yī)季报(bào)净利润超预期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险的产品力实现了一定的增长，负债端V型(xíng)反转趋势较明显(xiǎn)，资产端或有望维持较(jiào)高增速。

　汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点　而针对电力板块，民(mín)生加(jiā)银基金认(rèn)为(wèi)，2023年(nián)宏观经济运(yùn)行总(zǒng)体回升有望将促进电力消(xiāo)费(fèi)需求增(zēng)长。受上(shàng)年同期低基(jī)数(shù)等因素影(yǐng)响，预计今年(nián)二(èr)季度电力消费增速将有望回(huí)升。在电力市(shì)场化改(gǎi)革的持续推进下，电(diàn)价趋势有望稳中(zhōng)小(xiǎo)幅上涨，电力现货市场和辅助(zhù)服务市场机制(zhì)有望持续推广，容量(liàng)补偿电价等(děng)机制(zhì)或有望出(chū)台。

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