财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(l当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗ì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下(xià)行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国(guó)审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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