“一带(dài)一(yī)路”对冲欧美拖累无(wú)疑是(shì)2023年出(chū)口最大的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出(chū)口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)在中(zhōng)国出口的份额约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口(kǒu)增(zēng)速保持(chí)在6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量上就可(kě)能对(duì)冲美(měi)欧日出(chū)口(kǒu)的下滑，使得全(quán)年2023年全(quán)年(nián)的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证(zhèng)，当前观察的中(zhōng)国的出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国(guó)、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作为传统观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随(suí)着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家转移(yí)，其(qí)对中国出口的指示作用逐(zhú)渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增速快速(sù)上升(shēng)，导致(zhì)港口(kǒu)数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基(jī)本保持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生较(jiào)大(dà)背离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用(yòng)性减弱，信息的噪音和预期的波(bō)动可能(néng)加(jiā)大(dà)。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家(jiā)。除低(dī)基数影响之外，4月(yuè)对俄(é)出口的高增反(fǎn)映“一(yī)带一(yī)路”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经(jīng)济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时(shí)回落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车(chē)及(jí)机电出(chū)口金额维(wéi家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内)持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不(bù)过对(duì)同比的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好(hǎo)于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和(hé)”。从散点图(tú)看，量价齐升(shēng)的(de)汽车出口反映(yìng)海(hǎi)外车市较高(gāo)景气(qì)度与产(chǎn)业链韧性(xìng)仍可(kě)在(zài)一段时间(jiān)内支撑(chēng)出口，而(ér)受全(quán)球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月(yuè)出(chū)口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口(kǒu)最(zuì)大的变数：“一带(dài)一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的(de)作(zuò)用，那么(me)如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背(bèi)后(hòu)存量博弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸易放(fàng)缓的(de)背景下，我国(guó)出口的韧性可能(néng)主要(yào)来自于存量(liàng)的竞(jìng)争(zhēng)——我们认为很有可能是(shì)抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的(de)进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出(chū)口规(guī)模(mó)最大的10个国(guó)家(jiā)（约占中(zhōng)国(guó)对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三(sān)种(zhǒng)情形下的进口增速(sù)情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少(shǎo)的进口份(fèn)额(é)中约60％被中国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国(guó)2023年拉(lā)动中国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国(guó)的(de)70％），大致估算“一带(dài)一路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我(wǒ)国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全(quán)年(nián)出(chū)口增速可(kě)能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出(chū)口增速(sù)预测，思路为在(zài)中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全(quán)球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义的三年(nián)，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于(yú)2023年的基(jī)准假设为美欧有可(kě)能在下半年(nián)陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分(fēn)别作(zuò)为悲观、中性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国(guó)出口中约(yuē)占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年(nián)世界商(shāng)品贸易数量(liàng)增速(sù)预测(cè)即(jí)1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。因此(cǐ)，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低(dī)估(gū)的风险，主要(yào)来自于两个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国进口的数(shù)据和(hé)中(zhōng)国向各国(guó)出口(kǒu)的数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有(yǒu)时(shí)这一差(chà)异(yì)还(hái)较大，一(yī)般而(ér)言中国出口端(duān)的增速会更高，这(zhè)意味着我们基(jī)于(yú)“一带一路”国(guó)家进口数据的测算是(shì)低估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存在(zài)较大的不确定性(xìng)，可能在(zài)今年下半年(nián)、也可能在(zài)明(míng)年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发(fā)达经济体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及(jí)其他新兴经济体经(jīng)济增长(zhǎng)不(bù)及(jí)预(yù)期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风(fēng)险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于中国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

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