今年A股市场最为(wèi)火热的(de)“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司(sī)旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式(shì)发(fā)售，其中，网下(xià)现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品(pǐn)的首发募集上限均(jūn)为20亿元(yuán)。

　　谈(tán)及产品发行预期，多位业内(nèi)人士(shì)用“乐观、理性(xìng)”来形容。在他们看来，首先，中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF契合(hé)目(mù)前资本市场的(de)行情主线，预计(jì)发行情况较为理想；其次(cì)，上述ETF设置了发(fā)行上限(xiàn)，加上部(bù)分券商近期对于基(jī)金的发(fā)行导向转为保有量考(kǎo)核，也不会过份冲刺(cì)首发规模(mó)。

　　还(hái)有业(yè)内人(rén)士(shì)表示，中证国新央(yāng)企(qǐ)主题系列指数(shù)有助于(yú)资本(běn)市(shì)场从科技领域、能源产业(yè)等多维度服务央企，强化股东回报，帮(bāng)助投资者走进央企、认(rèn)识央企，支持(chí)央企利用资本市场做强做优(yōu)做大，提升市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响力(lì)、号召(zhào)力，切(qiè)实促进央(yāng)企上市(shì)公司实现高质量发(fā)展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时对外发(fā)布基金发售公告(gào)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF定(dìng)于5月15日至(zhì)19日期间正(zhèng)式发(fā)售，其中，网(wǎng)下(xià)现金、网下(xià)股(gǔ)票(piào)认购期为5月15日(rì)至19日，网(wǎng)上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元的首发募集上(shàng)限。3只基(jī)金费率也稍有差异，招商及汇(huì)添(tiān)富旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认(rèn)购(gòu)份额(é)小于50 万份(fèn)的，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发(fā)中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.4％，招(zhāo)商及(jí)汇(huì)添(tiān)富旗(qí)下的(de)中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若(ruò)是认(rèn)购(gòu)份额大于100万份(fèn)的，认(rèn)购费(fèi)用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由(yóu)工(gōng)商银行托管(guǎn)，汇(huì)添(tiān)富中证国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招(zhāo)商中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF的托管方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外(wài)，据(jù)基金君(jūn)了解(jiě)，上(shàng)交所拟定于5月(yuè)11日举办(bàn)“发现央(yāng)企投资价值促进央(yāng)企(qǐ)估值回(huí)归”业(yè)务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议(yì)主(zhǔ)旨(zhǐ)为进一步探索建立(lì)中国(guó)特(tè)色估值体系，引导央企投资价值发现(xiàn)，推(tuī)动(dòng)央企(qǐ)估值回(huí)归合理水平。上交所(suǒ)、中国国新、指数公司、券商、基金公(gōng)司(sī)等相关领(lǐng)导将(jiāng)出席(xí)会议。

　　在多位业内人士看来，3只(zhǐ)中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF未来(lái)都将在上交所上市，上交所此次会(huì)议或为产品发行预热。

　　不少行业人(rén)士(shì)也(yě)看好央企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行情况(kuàng)。“‘中特估’是(shì)近期资本市场的(de)行情主线(xiàn)，包括(kuò)交(jiāo)易所、券商、基(jī)金(jīn)工商各方对此也比较(jiào)重视，基金公司肯定(dìng)会重点发行，但(dàn)目前市场上也存(cún)在不(bù)少央企主题基(jī)金，因(yīn)此预计此次(cì)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF发行也(yě)会相对理(lǐ)性。”一位基(jī)金(jīn)公(gōng)司人士表现。

　　一(yī)位券商人士也表(biǎo)示，所在(zài)券商会(huì)参与其中一只央(yāng)企股东回报ETF的发(fā)行(xíng)工作，但并(bìng)不(bù)会过度冲(chōng)刺首(shǒu)发规(guī)模(mó)。

　　“首先，央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF契合目(mù)前资本市场的(de)行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我(wǒ)们近(jìn)期已将考核侧重点放(fàng)在(zài)产品保有(yǒu)量(liàng)上(shàng)，同时降低(dī)基金首发的考(kǎo)核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人(rén)士也预(yù)计，类(lèi)似去年(nián)中证1000ETF的发(fā)行大战不会在(zài)此次(cì)央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近(jìn)期多家基(jī)金(jīn)公司(sī)上报(bào)的中证国新央(yāng)企ETF已经(jīng)分为三批陆续(xù)推(tuī)向(xiàng)市(shì)场，而(ér)不是九(jiǔ)只同时获批(pī)发(fā)售，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构(gòu)不(bù)会过度拼基金(jīn)首发，不过，目(mù)前(qián)市场上非常关注‘中特估’板(bǎn)块(kuài)，预(yù)计发行(xíng)情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金积极布(bù)局(jú)央企主题产品

　　为投资者带(dài)来分(fēn)享(xiǎng)改革(gé)红利工具

　　“中特(tè)估”成为今年(nián)以来资本市场的(de)热门(mén)，基金(jīn)公司也(yě)积(jī)极布局(jú)相关(guān)产品(pǐn)。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据发现，今年以来全市场(chǎng)已有18家基金(jīn)公司陆续申(shēn)报了(le)21只央国企主题基金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博(bó)时、招商等各大公募巨(jù)头都有参与，其中(zhōng)嘉实、华(huá)安、银华基金等(děng)多家机构，还各申报了主、被动两只产品，积(jī)极(jí)填(tián)补这(zhè)一产品条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东回报ETF之外(wài)，此(cǐ)前(qián)，易方(fāng)达、南方、银华还同时上报了跟踪(zōng)“中证国新央(yāng)企科技引(yǐn)领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银瑞信(xìn)、博时、嘉(jiā)实则上报了(le)中(zhōng)证(zhèng)国新央企现代(dài)能(néng)源ETF，据了解，上述(shù)中证国新央(yāng)企ETF也有望(wàng)尽快获批，会(huì)陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着这些主题产品(pǐn)的发行，意味着，个人和(hé)机构投资者拥有配置央企特(tè)色指数、分享改革红(hóng)利的(de)便捷工(gōng)具。

　　据业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，早在(zài)去年11月，证监会主席易(yì)会满提出(chū)“探索建立具有中国(guó)特色的估(gū)值体系，促进(jìn)市(shì)场(chǎng)资(zī)源(yuán)配置功能更好发挥(huī)”。这一讲话为A股市(shì)场未来(lái)发(fā)展和改革指明了方向(xiàng)，成熟完善(shàn)的估值(zhí)体系对于资本市场的(de)价(jià)值发现以及(jí)资源配置功(gōng)能的(de)发(fā)挥有(yǒu)重要(yào)作(zuò)用，也是资(zī)本市场支持实体经济发展(zhǎn)的(de)重要基础。因此，看准(zhǔn)“中国特色估(gū)值体系”背(bèi)景之下，央国企估(gū)值重塑的机遇(yù)，行业(yè)对这一(yī)领域(yù)的(de)产(chǎn)品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备(bèi)了不少央国企主题基金，就是(shì)看准这类企业的投资价值。”据(jù)一位(wèi)基金(jīn)公司人士表示，建立具有中国特色的估值体系，有助(zhù)于提升市场对(duì)国有上(shàng)市企业的关注度，对(duì)企业(yè)估值层面的(de)各类因(yīn)素做进一(yī)步的研(yán)究(jiū)和探(tàn)讨(tǎo)，强化(huà)相关领域(yù)在新(xīn)环境下的资产价格预期(qī)。

　　此外(wài)，广发基(jī)金罗国庆(qìng)表示，从长期来看，央国(guó)企板(bǎn)块(kuài)的(de)投(tóu)资逻辑是比较完备的(de)：一(yī)是(shì)央(yāng)企(qǐ)是实现国家战略(lüè)发(fā)展的“排头兵”，不(bù)断受到政策的支持与(yǔ)引导；二是央企作为资本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创(chuàng)新，研发(fā)占比(bǐ)逐年提升(shēng)；四是央(yāng)企仍(réng)是A股(gǔ)估值洼(wā)地。未来在不断完善中国特(tè)色现代资(zī)本市(shì)场下(xià)，预计国资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇添(tiān)富基金经理晏(yàn)阳也表示，当前稳(wěn)健(jiàn)的(de)经(jīng)营业(yè)绩为央(yāng)国企的估值重塑提(tí)供了市(shì)场认(rèn)可的基(jī)础。从盈(yíng)利能力方面(miàn)来看(kàn)，近年来央国(guó)企ROE出(chū)现(xiàn)明显企(qǐ)稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均(jūn)水平，体现出央国企较(jiào)强的“价(jià)值(zhí)创造”能(néng)力(lì)。从成长性来(lái)看，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归(guī)母净利润(rùn)同(tóng)比增长(zhǎng)12.53％，而同期全(quán)部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国企(qǐ)的发展(zhǎn)韧(rèn)劲。展望(wàng)未来，央(yāng)国(guó)企上市公司(sī)质量的提升或将(jiāng)成为央国(guó)企估值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金量(liàng)化投资部(bù)基金经理刘重杰也(yě)表示，从公司经营的角度看，上市央、国企的(de)盈利能力相比A股市场(chǎng)整体(tǐ)而言(yán)更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率过(guò)往长期(qī)领先，具备(bèi)较高(gāo)的(de)长期投资价(jià)值，或更符合机构投资者(zhě)、个人养老金等(děng)配置性的需求。在中国特(tè)色估值(zhí)体系的(de)推进过程中，央企股东(dōng)回报(bào)指数具备较好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所(suǒ)跟踪的央企股东回报指数是什么？

　　答(dá)：中证国新央企股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数，指数由国新(xīn)投资(zī)有限公司(sī)定制，主要选取国(guó)务院国(guó)资委下属现 金分红或回购(gòu)总额占(zhàn)总市值(zhí)比率较(jiào)高的50只上市公司证券(quàn)作为(wèi)指数样本(běn)， 以反映央(yāng)企股东(dōng)回报主题上(shàng)市(shì)公司证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备(bèi)等，前十大成份(fèn)股权重合(hé)计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报指数前十(shí)大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报指数有哪些特(tè)色(sè)？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回报指数聚焦高分红与高回购央企(qǐ)，指数近12个(gè)月股息率为4.86％，远高于主流指数(shù)的分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值：央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指数当前市(shì)盈率约为9倍，相对于(yú)主流指数表现出更低(dī)的估值水平，央企估(gū)值重塑潜(qián)力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五年ROE水(shuǐ)平均(jūn)稳定保持在8％以上，体现出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回(huí)报(bào)ETF发行时间是？

　　答：产品募集(jí)日基本(běn)是5月15日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。投资者可选择网(wǎng)上(shàng)现金(jīn)认购(gòu)、网下现金认购和网下股票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有(yǒu)限额(é)么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集规模上限为20亿元(yuán)，如果募集规模超过20亿元(yuán)，将采取比例配售的措施(shī)。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉(shè)及(jí)认(rèn)购费(fèi)、管理(lǐ)费、托管费等(děng)。

　　目前(qián)3只产品认(rèn)购费用来看，在认购金额(é)低于50万(wàn)，认(rèn)购费均(jūn)为0.8％，在50万和(hé)100万之间(jiān)，广发旗下产品为(wèi)0.4％，其(qí)他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗下(xià)产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以及后续做市(shì)商如何安(ān)排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交(jiāo)所上(shàng)市。多家公(gōng)司后续将安排做市商，保(bǎo)障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的(de)基(jī)金经(jīng)理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基(jī)金公司都(dōu)由“实力派”来担纲基金(jīn)经理(lǐ)。其中(zhōng)广发央企(qǐ)回报(bào)ETF拟任(rèn)基金经理罗国(guó)庆为(wèi)广(guǎng)发基金指数投(tóu)资部副总经理(lǐ)，而汇添富央企(qǐ)回报(bào)ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数历史(shǐ)表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月(yuè)31日，央企股东回报指数过去三年累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪(hù)深300和上证红利(lì)指数的(de)表现。

　　9、问：如(rú)何看(kàn)待央企指数的投资价(jià)值(zhí)？

　　第一(yī)、央企特(tè)色突出：1、市(shì)值(zhí)优势明显，具备较(jiào)高(gāo)的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)；2、央(yāng)企(qǐ)经营(yíng)较稳(wěn)健(jiàn)，整(zhěng)体平均盈利(lì)高(gāo)于A股；3、肩负社(shè)会责(zé)任，是国(guó)家战(zhàn)略(l陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译üè)发展主力军(jūn)。

　　第二、“中特(tè)估”背景：估值(zhí)较低(dī)，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第(dì)三、红利因子(zi)叠加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求分(fēn)享高质(zhì)量发展(zhǎn)成果2、具备一定(dìng)抗通胀能(néng)力(lì)和抗风(fēng)险(xiǎn)的配置效益(陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译yì)。

　　10、问：目前央(yāng)企(qǐ)概念(niàn)已经涨过一轮了，板块持续(xù)性如何？

　　答(dá)：一、央企当前(qián)估值(zhí)仍处(chù)于(yú)较低分位水平(píng)。陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译截至(zhì)2023年4月底，中证央企(qǐ)指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证(zhèng)央企指(zhǐ)数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分(fēn)位水(shuǐ)平。无论横向(xiàng)对比还(hái)是纵(zòng)向比较，央企整体(tǐ)估值水平(píng)与其经(jīng)济地位(wèi)并不匹配，亟待改善，在(zài)政策(cè)支(zhī)持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估(gū)或是(shì)贯穿全年的主线。从券商机构的对外(wài)观点来看，多(duō)家券商明确表示今(jīn)年(nián)的(de)投资主线之一就是央国企价值重估(gū)。部分券商的观点(diǎn)如下：

　　国信证券(quàn)：继(jì)续把握国企(qǐ)价值(zhí)重估这一投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅(é)干(gàn)扰，坚持(chí)数字(zì)经济(jì)+国(guó)企(qǐ)改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数(shù)字经(jīng)济+国(guó)企改革的(de)投资主线更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国(guó)企改革和中国特色估值体系推(tuī)动下，当前(qián)国企价值重估行(xíng)情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译