英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的(de)一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金(jīn保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢)情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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