衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈(tán)话，是(shì)我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪行也(yě)将维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于(yú)海外(wài)经济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的(de)减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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