昨(zuó)夜，据路透社最新报(bào)道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议(yì)，双方在(zài)可自(zì)由(yóu)支(zhī)配开(kāi)支方面的分(fēn)歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人(rén)士和另一名(míng)了(le)解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一份(fèn)长达数(shù)百页、可能需(xū)要(yào)立法者花(huā)几天时间撰写(xiě)、阅读和投票(piào)的法案，而是一(yī)份包含几个关键数字(zì)的精简协(xié)议。另一(yī)位消(xiāo)息(xī)人士(shì)称，预计谈判代(dài)表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员(yuán)们在未来(lái)几个月(yuè)通过正常的(de)拨款程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支(zhī)出达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出(chū)总(zǒng)额(é)的(de)27％。其(qí)中大(dà)约一半用于国防，一些议员表示不应该(gāi)削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出减产(chǎn)决定后(hòu)，将于(yú)6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个(gè)月(yuè)来首次面对面会议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡价格，以确保(bǎo)生产者和(hé)消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特(tè)原油(yóu)价(jià)格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价(jià)格反映(yìng)了市场对全球(qiú)宏观经(jīng)济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，交易员们(men)完全押注美(měi)联储会在6月(yuè)或7月的(de)某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早在6月(yuè)便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代表(biǎo)市(shì)场认为(wèi)接下来(lái)两(liǎng)次会议中(zhōng)美(měi)联储肯定会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由于美(měi)联储加息规模(mó)通常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止(zhǐ)步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市(shì)值(zhí)大关一(yī)步之(zhī)遥，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家市值(zhí)突破(pò)1万亿美(měi)元(yuán)的上市(shì)公司。盘中英伟达(dá)市值(zhí)曾涨将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两个英特尔(ěr)的市值。英(yīng)伟达创(chuàng)美(měi)股(gǔ)史(shǐ)上最(zuì)大(dà)单日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市(shì)值都(dōu)高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于市(shì)场(chǎng)预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收(shōu)益(yì)为1.09美元，市场预期(qī)0.92美(měi)元。按(àn)业务划分，英伟达(dá)数(shù)据中(zhōng)心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数(shù)据(jù)在于(yú)——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达预计第二财季(jì)营收将(jiāng)达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场(chǎng)预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极(jí)的展(zhǎn)望表明，英伟达(dá)从全球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得的利(lì)益远超人(rén)们(men)预期(qī)。英伟达生(shēng)产极(jí)度复(fù)杂的人(rén)工(gōng)智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如(rú)今在(zài)AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期(qī)价创(chuàng)近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期(qī)货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下近(jìn)半(bàn)年或半年(nián)多以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商品在(zài)经历(lì)短暂反弹后(hòu)于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带来(lái)的结(jié)果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党(dǎng)对于政府债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观(guān)望情绪较为(wèi)明显；而从美(měi)联(lián)储5月会议纪(jì)要来看，不(bù)能排除接(jiē)下来继续加息的可能性(xìng)，当前(qián)美联储6月(yuè)加(jiā)息概率上升到40％附近，近期(qī)美(měi)元指数(shù)走(zǒu)强对于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力(lì)。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和(hé)固(gù)定资产投资等经济数据略低(dī)于(yú)市场，市场担(dān)心经济复苏的后劲(jìn)不(bù)足，也(yě)导致与国内经济状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也(yě)并(bìng)无利(lì)多因(yīn)素。黄科表示，从现货市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看，虽然目前铁水产(chǎn)量(liàng)已经见顶，但(dàn)随着成本端原(yuán)料价格(gé)的大幅回(huí)落(luò)，钢厂方(fāng)面并没(méi)有很(hěn)强的(de)减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌回(huí)升，减产不(bù)及(jí)预期以及原料成(chéng)本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱(ruò)；而(ér)当前(qián)国内钢材(cái)需(xū)求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的(de)情(qíng)况下，钢材价格不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的(de)负向循环，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺(luó)旋(xuán)式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材下(xià)游需(xū)求(qiú)恢(huī)复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游需求的(de)乐观预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时预期中的(de)下半年的粗钢产量平控政策也进一步(bù)压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表(biǎo)观(guān)消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分(fēn)别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材(cái)市场面临的问题来看(kàn)，方(fāng)正中期期货研(yán)究院黑色(sè)组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方(fāng)面的问题(tí)：一是(shì)高炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会大(dà)幅下(xià)滑；三是国内政策(cè)刺激还(hái)比较有(yǒu)限，当前内(nèi)需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价(jià)格(gé)底部是(shì)否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表(biǎo)示(shì)，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能如(rú)期出现，但国内市场利空在(zài)价格中已有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市(shì)场表现来(lái)看，钢材(cái)需(xū)求端利空可(kě)能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出(chū)口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供(gōng)应压(yā)力会明显增加(jiā)，产量(liàng)也面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预期后(hòu)，国内下一个相对重(zhòng)要的政策(cè)时点可能(néng)在7月的(de)半年度经济数据公(gōng)布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部(bù)的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回落，即(jí)铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁(tiě)矿石非(fēi)主(zhǔ)流矿发货(huò)均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及(jí)铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来(lái)，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具(jù)备两个(gè)条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌(diē)，从(cóng)成本(běn)端(duān)对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有实质(zhì)性(xìng)的减产行(xíng)动(dòng)，从而(ér)改善市场(chǎng)对于后期供(gōng)需(xū)平衡的预期。不过，从目前(qián)情况来(lái)看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不强。因(yīn)此，预计(jì)短期内黑(hēi)色(sè)系(xì)品种(zhǒng)或(huò)延续(xù)弱势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场(chǎng)供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造(zào)成的负(fù)向(xiàng)循环(huán)，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品价(jià)格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探(tàn)之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至202西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学0年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)目(mù)前回(huí)归(guī)2020年疫情初期的价格(gé)区间(jiān)有(yǒu)利于行业供需加快(kuài)调(diào)整，且目(mù)前距(jù)离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库(kù)存和(hé)钢材社会库存较近年同期(qī)偏低(dī)、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策面(miàn)和市场力量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政(zhèng)策(cè)效果或将在(zài)下半年(nián)显现(xiàn)、国际(jì)局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色(sè)系商品(pǐn)价格保持谨慎乐(lè)观，尽(jǐn)管难以(yǐ)恢复至(zhì)今(jīn)年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减产期间(jiān)后，钢材价(jià)格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能会(huì)刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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