文/解运亮博士信达证券首席宏观分析师

　　核(hé)心观点(diǎn)

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议通稿，一(yī)个整体印(yìn)象(xiàng)是会议精(jīng)神超出市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力”提出时(shí)隔一年零四个月(yuè)之后，中央提出最(zuì)新判断，“三重压力”得到(dào)缓解(jiě)。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场(chǎng)对(duì)于(yú)稳增(zēng)长力度可(kě)能减弱(ruò)的担(dān)忧。

　　第四，会议明确提出“恢复(fù)和(hé)扩大需求是当前(qián)经济持续回升向好的(de)关(guān)键所在”。

　　第五，会议(yì)针对多方(fāng)面工作都做了(le)积极部署，对社会各界的关(guān)切都做了(le)积极(jí)回(huí)应(yīng)，半(bàn)导体、新(xīn)能源(yuán)、人工智(zhì)能(néng)、平台(tái)企业、消(xiāo)费、投资、一带一(yī)路等领域都看到了利好(hǎo)。

　　第六，会议专门提到，在(zài)超大特大城市积(jī)极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村(cūn)改(gǎi)造和“平急两用(yòng)”公共基础(chǔ)设施建(jiàn)设(shè)，可能带来经济新的增长点，值得高度重视。

　　第七(qī)，所有这些变化，背后都反映出整体经济工作思(sī)路(lù)已经发生(shēng)了(le)大变(biàn)化。为市场主体做好服务，以发展经济(jì)为己任(rèn)，这(zhè)可(kě)能是4月(yuè)份政治局会议(yì)向(xiàng)市场(chǎng)释放的(de)深刻(kè)信号。

　　风险(xiǎn)因素：国内(nèi)政策落地不及预期，国际(jì)政治局势演变超(chāo)预期(qī)

　　正文(wén)

　　第一，纵观4月政治(zhì)局(jú)会议(yì)通稿，一个整体(tǐ)印(yìn)象是(shì)会议精神超出市场预期。每年4月份的政治局会议，在经济工作(zuò)领域，重(zhòng)要性(xìng)可能仅次(cì)于(yú)几个(gè)月(yuè)前的中央经(jīng)济工作会议。原因也简单，如(rú)果说中央(yāng)经济工作会议确定了(le)此后一(yī)年的政策导向，那么4月份会议就确定了未(wèi)来8个月的政策导向(xiàng)。今年(nián)4月的政(zhèng)治局会议(yì)，在方方面面都体现出对经济的呵护和(hé)支持，既好于往年(nián)同(tóng)期(qī)，也超(chāo)出市场预(yù)期。

　　第二，在(zài)“三重压力(lì)”提出时隔一年零四个月(yuè)之(zhī)后，中央提出最新判(pàn)断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央经济工(gōng)作会议提(tí)出，中国经济(jì)面临需求收缩(suō)、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压力徘(pái)徊(huái)不去。去年底(dǐ)疫情防控政(zhèng)策(cè)优化至今，中央指出(chū)“我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜(shèng)利”，“经济社会(huì)全面恢(huī)复(fù)常态化运行”。今年一季度经济增长(zhǎng)大幅好于预期，“五一”旅(lǚ)游出行(xíng)远超2019年同期(qī)水平，都体现出经济社会常态化运行(xíng)中的强(qiáng)大修复(fù)动(dòng)能。“三(sān)重压力”得到(dào)缓(huǎn)解，反映了疫后中国经济(jì)修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了(le)市场对(duì)于(yú)稳(wěn)增长力度可能(néng)减弱的担忧。4月(yuè)会(huì)议对经济面临问题(tí)的定性是“当前(qián)我国经济(jì)运行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生动力还不强(qiá一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力ng)，需求(qiú)仍然不足，经济转型升级面(miàn)临(lín)新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍(réng)需要(yào)克(kè)服(fú)不少(shǎo)困难(nán)挑战。” 问题(tí)决定(dìng)对策，有什(shén)么样的(de)问题，就有什么样的(de)对策。2019年(nián)4月，问题(tí)定性是“更多是结构(gòu)性、体(tǐ)制性的”；2021年(nián)4月，问题定性是“稳(wěn)增长压力较小的(de)窗(chuāng)口期”。这两次会议之(zhī)后，稳增长力度都有回收。今年一季度经济增长超预期(qī)，市场(chǎng)又出现了对后续稳增长力(lì)度减弱(ruò)的(de)担忧。但从这次中央对问题的定性看(kàn)，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这(zhè)就意味着稳增长力度可能不但不会减(jiǎn)弱，还要有(yǒu)针对性地加大。这就冲淡了(le)市场的一大担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需(xū)求是当前(qián)经济持续回升向好的关键所在”。会议提(tí)出“四个持(chí)续”，即“推动经济(jì)运行(xíng)持续好转、内生动力持续增强(qiáng)、社(shè)会(huì)预(yù)期持续改善、风险隐患(huàn)持续化解(jiě)”。会议还(hái)提到一(yī)个词“乘(chéng)势而上”，表明我们(men)不会因为一季度经济的良好开局(jú)而就此(cǐ)满足，而是继(jì)续努力，“乘势而上(shàng)”。而要实现“四个持续”和“乘(chéng)势而上”，具体抓手就是“恢复和(hé)扩大需(xū)求”。

　　第五，会议针对多方面工(gōng)作都做了积极部署，对(duì)社会(huì)各界的关切都做了积极回应(yīng)，半导体、新(xīn)能(néng)源、人工智能、平台企业、消费(fèi)、投资、一带一路等(děng)领域都看到了利好(hǎo)。

　　——半导(dǎo)体。会议提出(chū)“要夯(hāng)实科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新动能”。

　　——新能(néng)源。会议提出“要巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快(kuài)推(tuī)进充电(diàn)桩、储能等设施(shī)建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造”。这(zhè)表(biǎo)明，对新能源(yuán)产(chǎn)业的扶持仍会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储能、配(pèi)套电网(wǎng)，都是新能(néng)源产业相(xiāng)对的(de)短板，也有(yǒu)望(wàng)是未来重(zhòng)点发力的方向。

　　——人工智能。会议提(tí)出(chū)“要(yào)重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视(shì)防范风险”。首(shǒu)提人工智能(néng)，市场热度较高的方(fāng)向，中央高(gāo)度重视(shì)，行稳方(fāng)能致(zhì)远。

　　——平台企业。会议提出“要推动平台企业规(guī)范健康(kāng)发展，鼓励(lì)头部平台企业探(tàn)索创(chuàng)新”。对平台企业的支(zhī)持(chí)力度进一步加(jiā)大，去年12月中央经济工作会(huì)议(yì)提的是“支持平台企业在(zài)引领发展、创造就业、国际竞争中(zhōng)大显身手(shǒu)”，这次进一步升(shēng)级为“鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新(xīn)”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增加城乡居(jū)民收(shōu)入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费”。今年一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更是热度(dù)高，而(ér)中(zhōng)央精(jīng)神是继(jì)续呵护和促进消(xiāo)费增长。

　　——民间投(tóu)资(zī)。会议(yì)提(tí)出“要发(fā)挥好政府投(tóu)资和政策激励的(de)引(yǐn)导作用(yòng)，有效带动(dòng)激发民间投(tóu)资”。今(jīn)年一季(jì)度(dù)，民间(jiān)投(tóu)资累(lèi)计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定(dìng)资产投(tóu)资增速(sù)4.5个百分点(diǎn)，民间投(tóu)资(zī)仍(réng)是投资(zī)中的薄弱环节。这次会(huì)议专(zhuān)门提出“有效带动激发民间投(tóu)资”，未来可能会有相应政策发力(lì)。

　　——一(yī)带一路。会议提出“要把(bǎ)吸引外商(shāng)投资放在更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的位置，稳住外贸外(wài)资(zī)基本盘。要支持有条件(jiàn)的自贸试验区(qū)和自由贸易(yì)港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放(fàng)先行(xíng)先试。” 从(cóng)2013年9月29日中国（上海）自由(yóu)贸易试验区正式挂牌成立至今(jīn)，全国已(yǐ)设立21个自贸(mào)试验区及海南自由贸易(yì)港。在(zài)新(xīn)一轮对外开(kāi)放先行先试中，“一带一路”沿线国(guó)家可能(néng)是开放和合作的重点方向。

　　第六，会议专门(mén)提到(dào)，在超大特大城市积(jī)极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设，可(kě)能带来经济新的(de)增(zēng)长点，值得(dé)高度重(zhòng)视(shì)。根据《国务院(yuàn)关(guān)于调整城市规模(mó)划分标准的通知(zhī)》（国发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定，城(chéng)区常住(zhù)人口500万以上1000万以(yǐ)下的城市为特大城市(shì)，城区常住人口1000万以上的城市为(wèi)超大城市(shì)。目前，超大城市包括上(shàng)海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城(chéng)市包(bāo)括武汉、东莞、西安(ān)、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明(míng)、大连14城。“平急两用”设施指平时用作旅(lǚ)游、康养等(děng)功能，遇(yù)重(zhòng)大公共突(tū)发事件时可立(lì)即(jí)转换(huàn)为应急场所(suǒ)的设施，能够有效补齐(qí)大城市应急能力建设短板，同时提升大城市山区旅游(yóu)居住品质，助(zhù)力大城市(shì)周边乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大城市(shì)发展和安全。“平急两用”设(shè)施(shī)建设，涉及建设改造一批“平急两用(yòng)”的民宿和(hé)酒店、储(chǔ)备(bèi)一批(pī)单体大型方舱医院、升级一批应急医疗服务点等。21个超大特(tè)大城(chéng)市的(de)城中村改造和“平急两用”设(shè)施建设(shè)，不仅对(duì)房地产投资，乃至(zhì)对整体固定资产投资，都有望带来新的增长点。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经(jīng)济工作思(sī)路(lù)已(yǐ)经发生(shēng)了大变化。过去几年很多政策，如疫(yì)情(qíng)防控(kòng)、房地(dì)产调控、打击资本无序扩张、治(zhì)理教培(péi)互联网等(děng)，初衷是好的，也取得(dé)了重大成(chéng)效(xiào)，但客观上也一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)影响(xiǎng)了市场(chǎng)的预期。此前(qián)，中央(yāng)已(yǐ)经明确表示，要慎重出台收(shōu)缩性政策，从这次4月份会(huì)议看，这个要(yào)求已经落到了实(shí)处，没有收(shōu)缩(suō)性政策(cè)，各项政策都是呵护和支(zhī)持经(jīng)济的(de)。近期，淄博烧烤火出圈(quān)，淄博市政府受到了全国人(rén)民的(de)大力点赞，大家都看到了淄博市(shì)政府在搞好营(yíng)商环境、促进经济(jì)增(zēng)长上的(de)努(nǔ)力。而(ér)从4月份(fèn)政治局会议看(kàn)，淄博市政府可(kě)能只(zhǐ)是一个缩(suō)影，整(zhěng)体经济工(gōng)作(zuò)思路都在发生大变化(huà)，为市(shì)场主体做好服务，以(yǐ)发展经(jīng)济为己任，这可能(néng)是4月份政治局会(huì)议向市场释放(fàng)的深刻信号。

　　逐(zhú)句解(jiě)读

　　中(zhōng)共中央政治局(jú)4月28日召开会议，分析(xī)研究当(dāng)前经济形势和经济工作。中共中央总书(shū)记习近平主持会议。（每年4月(yuè)份的(de)政(zhèng)治局(jú)会议，在经济工作领域，重要(yào)性可能仅次于(yú)几个(gè)月前的中央(yāng)经济(jì)工作(zuò)会议。原因也简(jiǎn)单，如果说中(zhōng)央经济工作会(huì)议确定了此后(hòu)一年的政策导(dǎo)向，那么(me)4月份会议就确(què)定(dìng)了未来(lái)8个月(yuè)的政策导向。）

　　会(huì)议认为，今年(nián)以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领(lǐng)导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更(gèng)好统筹(chóu)疫(yì)情防控和经济(jì)社会发展，更好统(tǒng)筹(chóu)发展(zhǎn)和安(ān)全(quán)，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定(dìng)性胜利（全国政协委(wěi)员、中国疾病预防控制中心流行病学(xué)首(shǒu)席专家(jiā)吴尊友日前表示(shì)，新冠病毒在未来出现地(dì)方性(xìng)流行或者(zhě)散发(fā)可能性比较(jiào)大，再(zài)出现较一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力大规模流行(xíng)的可能性(xìng)较小。），经济社会全面(miàn)恢复常态化运行（今年“五一”旅游(yóu)出行，已(yǐ)经远(yuǎn)超2019年(nián)同期水(shuǐ)平，体现出经济社会常(cháng)态化(huà)运行中的巨大消费(fèi)动能(néng)），宏观(guān)政策靠前协同发力，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重压力(lì)得(dé)到(dào)缓解(jiě)，经济增长好于预期，市(shì)场需求逐(zhú)步恢复，经济(jì)发展(zhǎn)呈现回升(shēng)向好态势，经(jīng)济运行(xíng)实现良好(hǎo)开局。（“三重(zhòng)压力”首次提出，是在2021年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议上。时(shí)隔(gé)一年零(líng)四个月之后，疫情影响逐步减弱(ruò)之(zhī)下，“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓解。）

　　会议(yì)指出，当前(qián)我国(guó)经(jīng)济运行好转主(zhǔ)要(yào)是(shì)恢复性的，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力还不强，需求仍然不足(zú)，经济转型升(shēng)级面临新的阻(zǔ)力，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要克服不少困难挑战。（这一段是对当前经(jīng)济中面(miàn)临的问题的定性，问(wèn)题决定(dìng)对策(cè)，有什么样的问题(tí)，就有(yǒu)什(shén)么样的对策，对问题的定性非(fēi)常(cháng)重要。2019年(nián)4月(yuè)，问题(tí)定性(xìng)是“更多是结(jié)构(gòu)性、体制(zhì)性的”；2021年(nián)4月，问题定性(xìng)是“稳增长压力较小的窗(chuāng)口期(qī)”。这两次会议之后(hòu)，稳增长(zhǎng)力度(dù)都有回(huí)收。今年一季度经济增长(zhǎng)超预期，市(shì)场(chǎng)又出现了对后续稳增长力度(dù)减弱的担(dān)忧。但从(cóng)这次中央对(duì)问题的定性看，经济内生(shēng)动力仍需增强，需求仍(réng)需(xū)扩大，这就(jiù)意味(wèi)着稳增长力度不但不(bù)会减弱，还要有针(zhēn)对性地加大(dà)。这(zhè)就冲淡了市场的一(yī)大担忧。）

　　会议强调，要深入(rù)开展学习(xí)贯彻习近(jìn)平新时代中国(guó)特色社会主(zhǔ)义思想(xiǎng)主题教育，认(rèn)真(zhēn)落实中(zhōng)央经(jīng)济工(gōng)作会议精神(shén)，坚持稳(wěn)中求(qiú)进工作(zuò)总(zǒng)基调，完整、准确、全(quán)面(miàn)贯彻新(xīn)发(fā)展(zhǎn)理念，加快构建新发展格局，全面深化(huà)改革开(kāi)放，把发挥政策效力和激发经营主体活(huó)力(lì)结合起来，形成推动高质量发展的强大动力，统筹推动经济(jì)运(yùn)行持续好转(zhuǎn)、内生动(dòng)力持(chí)续增强、社会预期持(chí)续改(gǎi)善(shàn)、风险隐患(huàn)持(chí)续化解（提出四(sì)个(gè)“持续”，其(qí)实(shí)现有赖(lài)于(yú)稳增长政策持续(xù)发力(lì)），乘势(shì)而上（这(zhè)个(gè)词(cí)表明我们不会因为一季度(dù)经济的良好开局而就此满足，而是继续努力，“乘势而上”。），推动经济实现(xiàn)质的有效提(tí)升和量的合理增长。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，要加(jiā)快(kuài)建设(shè)以实体经济为支撑的现代(dài)化(huà)产业(yè)体(tǐ)系，既(jì)要逆势而上，在短板领域(yù)加快突破(pò)，也(yě)要顺势而为(wèi)，在优(yōu)势领域做大做强。要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能（或利好半导体）。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展优(yōu)势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设(shè)施建设和配套电(diàn)网改(gǎi)造(zào)（对新能源(yuán)产业的扶(fú)持仍会(huì)继续，专门提到的充电桩、储能、配套(tào)电网，都是新能源产业(yè)相对(duì)的(de)短板，也(yě)是未来重点发力的方向）。要重视通(tōng)用人(rén)工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防范风险（首提(tí)人工智能，市场热(rè)度极高的方(fāng)向，中央(yāng)高度重(zhòng)视，行稳方能致远）。

　　会议(yì)强调(diào)，恢复和扩大(dà)需求是当前经济(jì)持续回升(shēng)向好的关(guān)键(jiàn)所在。积(jī)极的财政(zhèng)政策要(yào)加(jiā)力(lì)提效，稳健(jiàn)的货币政策要(yào)精准有力(lì)，形(xíng)成扩大需(xū)求的合(hé)力。要多渠道增加城(chéng)乡居(jū)民收入，改善消费环(huán)境，促(cù)进文化旅(lǚ)游等服务消(xiāo)费（今(jīn)年一季度社会消费(fèi)品零(líng)售累计(jì)增长5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央精神(shén)是继续(xù)呵护和促进(jìn)消费增长）。要发挥好(hǎo)政府投资和政策激励的引导(dǎo)作用，有效(xiào)带动激(jī)发民(mín)间投资（今年一季度，民间(jiān)投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百(bǎi)分(fēn)点，民间投(tóu)资(zī)仍是投(tóu)资(zī)中的薄(báo)弱环节。这次会(huì)议(yì)专门(mén)提出(chū)“有效带动激发民(mín)间投资”，未来可能会(huì)有相应政策发力）。

　　会议(yì)指出，要坚持“两个毫不动摇(yáo)”，破除影响(xiǎng)各类所有制企(qǐ)业公平竞争、共同发(fā)展的(de)法律法规障(zhàng)碍和隐(yǐn)性壁垒，持续(xù)提振经营主体信心，帮助(zhù)企业恢复(fù)元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固和发展公有制经济(jì)，毫不动摇鼓(gǔ)励、支持(chí)和引(yǐn)导非公(gōng)有制经济发(fā)展”。重申(shēn)“两个毫不动摇”，有助于(yú)进一步解(jiě)决民营企业(yè)信(xìn)心和元气(qì)不足问题(tí)）。各类企(qǐ)业都要依法合规经营。要下决心从(cóng)根(gēn)本上解决(jué)企业账款拖欠问题。要推动平台企(qǐ)业规范健(jiàn)康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探索创新。（对(duì)平台企(qǐ)业的支持(chí)力度进一步加大(dà)，去年12月(yuè)中央经济工作(zuò)会议提的是“支持平台(tái)企业在(zài)引领发展、创造就业、国(guó)际(jì)竞争中大显身手(shǒu)”，这次(cì)一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力进一步升级为“鼓励头部平台企业(yè)探索创新”。）

　　会议(yì)强调，要全面深化(huà)改革(gé)、扩(kuò)大高水平(píng)对外开放。认真落实(shí)党和国家机构改革方案(àn)，推进国家治理体系(xì)和(hé)治理能力(lì)现代化。要把吸引外商投(tóu)资放(fàng)在更加重要的位(wèi)置(zhì)，稳住外贸(mào)外资基本(běn)盘(pán)。要支持有(yǒu)条件的自贸(mào)试验区和(hé)自由贸易港对接国(guó)际高标准经贸规则，开展改革开放先(xiān)行(xíng)先试。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试验区正式挂牌成立至今，全国已设立21个(gè)自贸试验区及海南自由贸易港。在新一轮对外开放(fàng)先行先试中，“一带一路(lù)”沿线国家可(kě)能(néng)是开放(fàng)和合作的重点(diǎn)方向。）

　　会议指出(chū)，要有效防范(fàn)化(huà)解重点领域(yù)风险，统(tǒng)筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险(xiǎn)工作。要坚持房子是用来(lái)住(zhù)的、不是用来炒的定位(wèi)，因城施策，支持刚(gāng)性和改善性住房需求，做好(hǎo)保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进(jìn)房地产市场平(píng)稳(wěn)健康发展，推(tuī)动建立(lì)房地产业(yè)发(fā)展新模式。在超大特大(dà)城市（《国务院关于调(diào)整(zhěng)城市规模(mó)划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下的(de)城市为特大城市，城区常住人(rén)口(kǒu)1000万以上的城(chéng)市为(wèi)超大城(chéng)市。目前，超大城市包括(kuò)上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津7城，特大(dà)城市包括武汉、东(dōng)莞(guǎn)、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。）积极稳步(bù)推进城中村改造（7个(gè)超大城(chéng)市和14个(gè)特大城市的城中村改造(zào)，可(kě)能会给房地产带来新的(de)增长点，有利于房(fáng)地产市(shì)场实现平稳健康发展）和“平急两用”公共(gòng)基(jī)础设(shè)施建设（“平急两用”设施(shī)指(zhǐ)平时用作旅(lǚ)游、康养等功能，遇重(zhòng)大公共突发事件时可立即转换(huàn)为应急场所的设(shè)施，能够(gòu)有效补齐大城市(shì)应急能力建设短板，同时提(tí)升(shēng)大(dà)城市山区(qū)旅游居住品质，助力(lì)大城市周(zhōu)边(biān)乡村振兴发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹(chóu)大城市发(fā)展和(hé)安全。建设改造一批(pī)“平急两用”的民宿和酒店、储备一批单体大型方舱医院、升级一批应(yīng)急医疗服务点，将对投资带(dài)来新的(de)增长点。）。规(guī)划建设保(bǎo)障性住(zhù)房。要加强地方政府(fǔ)债务管理，严控新增隐(yǐn)性债务。要(yào)继(jì)续抓好新(xīn)冠疫情(qíng)防控工(gōng)作。

　　会议(yì)强调(diào)，要切(qiè)实保障和(hé)改善民生，强化就(jiù)业优(yōu)先导向，扩大高校毕业(yè)生(shēng)就业(yè)渠道，稳定农民工等重(zhòng)点(diǎn)群体就业(yè)（截至(zhì)3月，16-24岁(suì)的青年失(shī)业率(lǜ)高(gāo)达(dá)19.6％，降低青(qīng)年失业率已成(chéng)为当前就(jiù)业工作(zuò)的重点。日前国办发布《关于优化调(diào)整稳就业(yè)政策措施全力促发展(zhǎn)惠民生(shēng)的(de)通知(zhī)》（国(guó)办发〔2023〕11号），提出支持国有企业(yè)扩大招(zhāo)聘(pìn)规模，2023年可给予一次性(xìng)增人(rén)增资(zī)，核增部(bù)分据(jù)实计(jì)入工资(zī)总(zǒng)额并作(zuò)为下一年度工资总额预算(suàn)基(jī)数。我们预计后续(xù)青年失业率将明显下降。）。要以“时时放心不下(xià)”的责任感，持续抓(zhuā)好(hǎo)安全生(shēng)产。要(yào)做好迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓展脱贫攻(gōng)坚成果，抓好(hǎo)粮食生(shēng)产和重要农产品供应保障，全(quán)面推(tuī)进乡村振(zhèn)兴。要(yào)加强生态环境系统治理。各级领(lǐng)导干部要带头大兴调(diào)查研究，奔着问题去(qù)，切实帮助(zhù)企(qǐ)业(yè)和基(jī)层解决(jué)困难(nán)。

　　（“会议还研究了其他事(shì)项”的表述以往经常出现，但这次没有出现(xiàn)，可见这次(cì)会议是专门聚焦经济工作(zuò)的一次(cì)会议。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策落(luò)地不及预期，国际政(zhèng)治局势演变超预期

　　本(běn)文源自(zì)报告(gào)：《整体经(jīng)济(jì)工作(zuò)思路已(yǐ)经(jīng)发生大变化——逐(zhú)句解读(dú)4月(yuè)政(zhèng)治局会议通稿》

　　报(bào)告发(fā)布时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达(dá)证券(quàn)研究开发中心

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