近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schrod龙有几个爪 龙有两个根吗er International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的(de)国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平(píng)均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户龙有几个爪 龙有两个根吗包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电(d龙有几个爪 龙有两个根吗iàn)池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基(jī)于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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