本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵(hán)盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的(de)影相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速(sù)还(hái)是(shì)估(gū相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研(yán)发(fā)和生产及(jí)涂布技(jì)术产业化(huà)整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负(fù)极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的(de)是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的(de)薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司(sī)未来业(yè)绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗>

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物(wù)的染色(sè)和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司(sī)继续(xù)独立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨(zī)询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计能(néng)力和集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发(fā)射(shè)模组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却(què)一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的(de)国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国(guó)内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服(fú)务提(tí)供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为(wèi)物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流(liú)量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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