衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的(de)通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没(méi)有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言论看(kàn)似(sh光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米ì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受到投(tóu)资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时(shí)常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年(nián)不(bù)止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为(wèi)超跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(n光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米èi)盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区(qū)的(de)高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月(yuè)从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还(hái)是(shì)会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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