金融界(jiè)5月18日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数(shù)上涨，低硫燃料油(yóu)涨超5％，沥青(qīng)、燃料(liào)油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯(xī)涨超2％；跌幅方面，工业硅(guī)跌超2％，尿素、纯碱、菜(cài)油(yóu)跌超1％。

　　中信(xìn)期(qī)货：原(yuán)油在金融压力和地缘(yuán)支撑作(zuò)用下(xià)呈(chéng)现多空轮(lún)动的(de)跷跷(qiāo)板效应

　　五月油价在70美元处仍有强(qiáng)力(lì)支(zhī)撑(chēng)，六月有上行动力(lì)。年(nián)初以(yǐ)来原油价格在金融压力和(hé)地缘(yuán)支撑(chēng)作用下呈现(xiàn)多空(kōng)轮动的(de)跷跷板效应。短期来看(kàn)，在月初金(jīn)融事件冲击下，五月可能处于(yú)震荡周期中的偏(piān)弱阶段。但在下方70美元(yuán)处，仍有强力支撑。仍以短期波段操作思路(lù)为主。中期来看，六月(yuè)进入地缘和金融事件交易阶段。如果欧(ōu)佩克减产或美联储停止加息(xī)，均有可(kě)能(néng)给油价提供阶段上行动力(lì)。长期来(lái)看，支(zhī)撑和压力共(gòng)存局面或(huò)将维持。今年可(kě)能整体处于周(zhōu)期末端的底部震荡期(qī)，全(quán)年暂时维持70-100区间预(yù)期。

　　南华期货(huò)：纯碱逢(féng)高(gāo)做(zuò)空 持仓至成本以(yǐ)下

　　纯(chún)碱行(xíng)情驱(qū)动依旧在现货，目前来看现(xiàn)货降价(jià)的趋(qū)势并未企稳(wěn)的迹象(xiàng)。从平衡表推演，后续纯(chún)碱库存预期(qī)开启去库，但是本周的库(kù)存呈现双累，可见(jiàn)当下持货意(yì)愿已经在低谷，现货价格预计持(chí)续松(sōng)动。除此之外，丰成17日(rì)开车，湘渝14日开车(chē)，可见当(dāng)下(xià)的检修(xiū)周期都(dōu)不长，开工高位可(kě)维持。

　　除此之外，华南上(shàng)周到港了5万(wàn)吨纯碱，也是预期外，导(dǎo)致后(hòu)续存在进(jìn)一步累库的(de)空间。因(yīn)此当下纯碱累库趋(qū)势进一步延(yán)续，后续(xù)需要(yào)检修的集中兑现才能扭转供需，而去库对价格(gé)的(de)传导也不是一蹴而就。从更大的角度(dù)来(lái)看(kàn)，纯碱投产预期下，现(xiàn)货偏(piān)松，预期过剩，从利润角度就(jiù)是(shì)要走向Medical staff可数吗，stuff成本以下，何时投(tóu)产只是(shì)节奏上的扰动，不影响方向(xiàng)。目(mù)前原盐价格下滑，纯碱成本出现进一步坍(tān)塌，纯碱(jiǎn)边际(jì)在1600。策略(lüè)上，逢高做空，持仓至(zhì)成(chéng)本(běn)以(yǐ)下。

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