总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市(shì)场不同的天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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