今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾难性(xìng主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背(bèi)负了(le)庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的(de)大(dà)规模(mó)基建政策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模(mó)近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联(lián)邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政府的(de)债务(wù)信(xìn)用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不(bù)受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时(shí)候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划(huà)于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎ主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人ng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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