今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又(yòu)对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一次提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zh粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思è)一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次重演。

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