美(měi)东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发(fā)布的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，但在是否有必要进一(yī)步加息(xī)的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期(qī)一致，那(nà)么(me)在这次(cì)会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价(jià)压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们(men)指出(chū)，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过(guò)去(qù)两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔在内的(de)其他三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第(dì)十(shí)次加息(xī)后(hòu)，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的(de)政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确定(dìng)性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依赖(lài)数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定(dìng)加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利(lì)率决议之(zhī)后，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)关注的还是(shì)掌握(wò)政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至(zhì)关(guān)重要的是不要(yào)传(chuán)达降(jiàng)息的(de)可能性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级(tí)高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利率或(huò)是(shì)维持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期(qī)的(de)最后(hòu)一次，美(měi)联(lián)储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一(yī)步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他(tā)们不(bù)会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在(zài)对进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行业危机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经(jīng)济(jì)陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银(yín)行的(de)股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了(le)对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银(yín)行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高(gāo)度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必须(xū)及时(shí)提(tí)高债务(wù)上限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经(jīng)济出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会(huì)者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继(jì)续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题的重要(yào)性(xìng)。一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国(guó)会(huì)谈(tán)判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不(bù)确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事(shì)进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的(de)“剧本”，美(měi)股原本(běn)将在国会(huì)扯(chě)皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务(wù)实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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