财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近两个月后，与这次事件(jiàn)有(yǒu)关的一个重要问(wèn)题终于尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券(quàn)的减记无法触发CDS（信(xìn)贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地(dì)区的信贷(dài)衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告(gào)称(chēng)，由(yóu)11家买方机构、卖方(fāng)银行和做市商组成的委(wěi)员会一(yī)致投票(piào)通过了上述决议。值得一(yī)提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有(yǒu)出现(xiàn)在投(tóu)票的清单上。

　　具体来说，提出(chū)这个问题的(de)市场参(cān)与(yǔ)者认为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具(jù)有同等地位，并以(yǐ)一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作(zuò)为标(biāo)准参考债(zhài)务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预(yù)的信(xìn)贷事件”。此外(wài)，根(gēn)据AT1债券文件中的(de)排名条款(kuǎn)和担(dān)保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除(chú)义务”。周三的文件中，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是否(fǒu)构成(chéng)借款资(zī)金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿(yì)美元的(de)瑞信AT1债券全额(é)减记，此举也引发了大量此类债券(quàn)持(chí)有人的诉(sù)讼(sòng)。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么　　作为(wèi)金融市场较为常见的金融衍(yǎn)生品，信贷违(wéi)约掉期(qī)的作用(yòng)是在信贷事件（违约(yuē)、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的(de)买(mǎi)方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么的金额通常等于参(cān)考资产(chǎn)的面值减(jiǎn)去(qù)违(wéi)约(yuē)后的市(shì)场价值。各个区域的(de)信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委员(yuán)会，负责决定(dìng)在(zài)这个(gè)地(dì)区(qū)是否发(fā)生了信(xìn)贷衍生(shēng)品(pǐn)合约(yuē)中定义的信贷事(shì)件。

　　根据存管信托和(hé)清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务(wù)相关的CDS名义总量(liàng)超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并未区(qū)分(fēn)优先级(jí)债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞(ruì)银公布了(le)接手瑞信(xìn)的最新评估。在本周(zhōu)二提交(jiāo)给美国SEC的监管(guǎn)文件(jiàn)中，瑞(ruì)银表示紧(jǐn)急接手瑞信预(yù)计将造成170亿(yì)美(měi)元的损失，其中(zhōng)有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分(fēn)的损失将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的(de)商(shāng)誉覆盖(gài)，意(yì)味着收购资产(chǎn)的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产(chǎn)的实(shí)际价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去(qù)年10月开始，瑞银的战略委(wěi)员会就已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在今年2月(yuè)得出“不宜收购女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么”的(de)决定，但(dàn)最(zuì)后仍在瑞士政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上周宣布(bù)，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后(hòu)加入瑞银(yín)集团的董事会，同时在“可预见的(de)未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运营。

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