近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的(de)影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB车基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和(hé)电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断(duàn)也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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