尽管周五大(dà)幅反弹(dàn)，中(zhōng)证TMT指数自(zì)4月10日以来累(lèi)计最大跌(diē)幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大(dà)概率(lǜ)演化为TMT大年 机构预计5月(yuè)见底后将迎“盛夏攻势”且(qiě)大概率创新高 逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张夏(xià)在4月23日研报(bào)中测算，本(běn)轮(lún)TMT高点出(chū)现在(zài)4月(yuè)8日，高点调整幅(fú)度已经达(dá)到6.8％，截至2023年4月7日，计算机(jī)、通信、传媒和电子自年初(chū)以(yǐ)来(lái)的(de)涨幅分别(bié)为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优(yōu)于万得全A的表现。由(yóu)于今年出现了以AI+代表的(de)大型产业趋势，一(yī)季度TMT大涨且有明(míng)显(xiǎn)超额(é)收益，那(nà)么今年演化为TMT大年的概率(lǜ)已经(jīng)非常大。

　　进一步来看，若(ruò)参(cān)考(kǎo)历(lì)史的调整时间和(hé)幅度，可能这一轮(lún)调整并没有(yǒu)结束。以TMT大年的规(guī)律和应对策(cè)略，其中TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开(kāi)始的(de)时间来看，每年四月份到九(jiǔ)、十月份期间会(huì)有一(yī)波主升。数据显示，2010年(nián)、2013年(nián)都是6月底七月初(chū)，到了2014年、2019年提前到5月下旬(xún)六月初(chū)，2020年(nián)调整比较早，见底也比较早是4月初。因此，张夏认为，在学(xué)习效应的推动(dòng)下，盛夏攻(gōng)势开始(shǐ)的时(shí)间(jiān)越来(lái)越早。对(duì)此(cǐ)，有(yǒu)业内人士预计，基(jī)本在一(yī)季报披露结束后(hòu)，假设按此速(sù)度(dù)再调整一段时间，估计在5月基本见底(dǐ)后将迎(yíng)来(lái)“盛夏攻势”。而面对TMT大年(nián)中的这(zhè)种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻(gōng)势或由计算机转电子（从(cóng)应用到硬(yìng)件） 关(guān珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？)注短期维度业绩可能超预期的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今(jīn)年业绩密集(jí)披(pī)露(lù)期结束后，若随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可(kě)控等大产(chǎn)业(yè)趋势以及政府(fǔ)支持力度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大、资本(běn)开支(zhī)增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)，而往往这(zhè)一波盛夏攻势还会创(chuàng)新高。考虑今年年(nián)初春季(jì)躁动是计算(suàn)机(jī)占优，招商证券张夏认为按照历史经验，要么(me)计算机转电子（从应(yīng)用到硬件(jiàn)、如(rú)2010年(nián)、2019年），要么(me)计算(suàn)机(jī)强者(zhě)恒(héng)强。

　　国海策(cè)略4月9日研报(bào)认(rèn)为，伴随(suí)二季度业绩窗口期的到来(lái)，市(shì)场表现将更贴合(hé)业绩的相对(duì)优势，维持TMT是全年(nián)主(zhǔ)线的(de)判断，并建议关注(zhù)短期(qī)维度业绩可(kě)能超预期的(de)部分消费板块(kuài)，电子(zi)行业有望体现出相对(duì)优势。

　　从细(xì)分环节进一步(bù)来看(kàn)，广发策略4月17日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，电子行(xíng)业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器及(jí)相关电(diàn)子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器(qì)是以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模(mó)型进行训练/推理的算(suàn)力(lì)载体和(hé)基础。数据(jù)量和算力的提升明显拉升了AI服务器(qì)中(zhōng)存储芯片、光模(mó)块/光芯片、PCB基板等电子(zi)产品的量与价，给相关电子厂商带(dài)来了机(jī)会。国(guó)海(hǎi)证券同样在研报(bào)中(zhōng)指出，维持TMT为全年市场主线的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等(děng)细分赛道将陆(lù)续迎来(lái)基本面的确认(rèn)，估(gū)值修复尚未结束。

　　国联证券4月(yuè)20日研报同样(yàng)表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速迭(dié)代(dài)，AIGC应用面(miàn)逐渐(jiàn)越来越广(guǎng)，对于算力的需求将(jiāng)呈现指数级增(zēng)长，且AI芯(xīn)片国产替代速度加快。建(jiàn)议(yì)重点(diǎn)关注景嘉(jiā)微、海光(guāng)信(xìn)息等(děng)GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂商(shāng)；寒武纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模块(kuài)、光芯片等领域，东北(běi)证(zhèng)券4月(yuè)16日研报表示，AIGC正在(zài)催化前述光通信重(zhòng)要环节，相关公司将深度受益AI带来的增量需求。建议(yì)关(guān)注国产光(guāng)模块(kuài)龙头公(gōng)司(sī)：中际旭创、新易盛、光(guāng)迅科(kē)技；高(gāo)速光引擎光器(qì)件核心供应商天(tiān)孚通信；国产光芯片领军(jūn)企业源(yuán)杰科技(jì)。

　　同时，国金(jīn)证券(quàn)樊志远在(zài)4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服(fú)务器(qì)PCB价值量是普通服(fú)务器的价值量的(de)5~6倍，随(suí)着AI大模型和应用的(de)落地，市(shì)场(chǎng)对AI服(fú)务器的需求日益增(zēng)加，市场扩(kuò)容在即，建(jiàn)议(yì)关注沪(hù)电股份(fèn)、生益科技、联瑞新材(cái)、生益电子、兴森(sēn)科(kē)技等企业。

　　另一方面，对于相关(guān)电子产品，广发策(cè)略表示，电子厂商亦有望受(shòu)益于ChatGPT产业(yè)链的(de)发展(zhǎn)。在终端(duān)应用(yòng)侧，AIGC将有望为XR、智能(néng)音箱、安防等终端设(shè)备(bèi)打开新成长空间。此外，东海(hǎi)证券3月31日研报(bào)同(tóng)样认为，AI赋(fù)能消(xiāo)费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步验证，关注消费电子景(jǐng)气拐点。

　　对此，国(guó)信证券4月17日研报(bào)建议，AI创(chuàng)新持续(xù)催化(huà)，关注(zhù)AIoT设备及服务器(qì)产业链。其(qí)中，具备(bèi)AIGC大语言模型接(jiē)入潜力的AIoT设备(bèi)产业链，包括海康威视、传音控股、视源股份、康冠(guān)科技、歌尔股(gǔ)份(fèn)、创维数字等；2）受益于全球算力需求爆发式(shì)增长(zhǎng)的AI服务(wù)器产业链，包括工业富(fù)联(lián)、沪电股份、环旭(xù)电子、东山精(jīng)密、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催(cuī)化(huà)的VR/AR产(chǎn)业链，推(tuī)荐歌尔股份(fèn)、三利谱、创维(wéi)数字(zì)等；4）景气度(dù)筑(zhù)底、消费(fèi)复苏预期强(qiáng)化的智能(néng)手机产业链，包括光(guāng)弘(hóng)科技、闻泰(tài)科技、传音控股、顺络电子(zi)、东山(shān)精密(mì)等(děng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？