昨天深夜，恒(héng)大(dà)突然发布公告，许家(jiā)印被成被执行(xíng)人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布公告称，公(gōng)司收到广东省(shěng)广州市中级人民(mín)法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执行通(tōng)知书。本公司、本公(gōng)司附属(shǔ)公司，即(jí)广州市凯隆置业有限公司，以及本公司(sī)控股(gǔ)股东及执行董事许家印是(shì)该执行通知的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和(hé)信恒聚（深(shēn)圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒(héng)大地产集团有限公(gōng)司的增资(zī)及相关协议，向恒大地(dì)产增(zēng)资人民币(bì)50亿元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司的重组(zǔ)计划，仲(zhòng)裁申请(qǐng)人要求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆(lóng)及(jí)许(xǔ)家印履行(xíng)增资(zī)协(xié)议项下的回购承诺及支付(fù)尚(shàng)欠(qiàn)分红、违(wéi)约(yuē)金(jīn)及收益。

　　根据该执(zhí)行通(tōng)知，被(bèi)执行(xíng)的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒(héng)大(dà)地(dì)产2020年度分红的差额(é)补足(zú)款约人民币2.04亿(yì)元，并承担违约金(jīn)约人民(mín)币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司(sī)以人(rén)民币50亿元回购仲裁(cái)申请人持有的恒(héng)大(dà)地产股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人持有(yǒu)恒大地产(chǎn)自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广(guǎng)州(zhōu)凯隆(lóng)、许家印支付约(yuē)人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁(cái)费及(jí)执行费。

　　据每(měi)日经济(jì)新(xīn)闻(wén)报道，多名市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和(hé)执行(xíng)寻(xún)求(qiú)解(jiě)决是市场化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通(tōng)知意味着恒大集团与曾经的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)者之间就回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来，如果不能妥善(shàn)解(jiě)决被(bèi)执(zhí)行问题，许家印个人很可能从而“登上”失(shī)信被执行人名单(dān)，被限制高消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗示(shì)支持(chí)进一步(bù)加(jiā)息，美(měi)国长期通(tōng)胀预期意外创12年新高(gāo)

　　昨(zuó)夜(yè)，又有一位美(měi)联(lián)储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维持在高(gāo)位(wèi)，可能需要进一步(bù)加(jiā)息。她还表(biǎo)示，本月(yuè)迄今的关(guān)键(jiàn)数据并未让她相信物价压(yā)力(lì)正在消退(tuì)。鲍(bào)曼(màn)称：“如果通胀(zhàng)保(bǎo)持在高位，且就(jiù)业市场(chǎng)依(yī)然吃紧，进一步收紧货币政(zhèng)策(cè)以获得足够的限(xiàn)制性货币政策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀(zhàng)可(kě)能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近(jìn)期(qī)美国银行(xíng)倒闭(bì)的影响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的政策利率需要在(zài)一段(duàn)时间内保持足够的限制性，以(yǐ)降(jiàng)低通胀，并创造条件，支持持续强劲(jìn)忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨(zuó)夜公布的美国消费(fèi)者的(de)长期通(tōng)胀预期在初(chū)意(yì)外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)也出现恶(è)化(huà)，创下六个月新低，反映出人们对美国经济前景的担(dān)忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇根大学消(xiāo)费(fèi)者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低(dī)，大幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指(zhǐ)数方(fāng)面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值(zhí)53.4，创(chuàng)下(xià)10个(gè)月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初(chū)值(zhí)4.5％，预期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注长期通胀预期，因为该预期(qī)可能会(huì)自我实现(xiàn)，并导(dǎo)致通胀居高不(bù)下。去年6月，密歇根消费者信心的(de)5年通胀预期初值(zhí)飙涨，一(yī)度(dù)达(dá)到3.3％，令市场认(rèn)为是长期(qī)通胀预期松(sōng)动的表现，在美(měi)联储当时决(jué)定(dìng)激(jī)进加息(xī)75个基点中(zhōng)起到了重要作用。美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布(bù)会上表示，通胀预(yù)期的回升“相(xiāng)当引人(rén)注目”，并强调了美联储(chǔ)保(bǎo)持长期通胀(zhàng)预期(qī)稳定的(de)重(zhòng)要(yào)性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属(shǔ)价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌(diē)，尤其是(shì)周四(sì)，纽约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截至今忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义晨收盘，纽(niǔ)约(yuē)期银(yín)连跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创(chuàng)去年(nián)10月14日以来最(zuì)大(dà)单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄(huáng)金(jīn)、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至(zhì)收(shōu)盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期货投资(zī)咨(zī)询部高(gāo)级分析师(shī)丁沛(pèi)舟表示，本周公布的美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美(měi)国当周(zhōu)首次申请失业(yè)金人数超(chāo)预期(qī)抬升(shēng)，表现不佳(jiā)的数据使得(dé)投资者对美国经济衰退的(de)忧(yōu)虑增(zēng)加。虽(suī)然(rán)这使得市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但一方面(miàn)悲观(guān)的全球经济预期(qī)对(duì)大宗商品(pǐn)整体形成压(yā)力，另一(yī)方面，鉴于贵金(jīn)属(shǔ)价格已行至(zhì)年内高位，其中金价更是在历史高位运(yùn)行(xíng)，这使得(dé)贵金属避险(xiǎn)配置性价比降(jiàng)低(dī)，已不及同为避险资产的美元，避(bì)险资(zī)金对美元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关注度(dù)下降。此外(wài)，贵金属的前期利好因(yīn)素已被盘(pán)面充分消化，上行驱动(dòng)不(bù)足(zú)，使(shǐ)得获利了结(jié)压力也明显增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金属价(jià)格明显回落(luò)。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月(yuè)CPI进一(yī)步回落，但核(hé)心(xīn)CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连(lián)发(fā)表鹰(yīng)派言论，表(biǎo)示货币(bì)政策发挥作用和实现(xiàn)通胀目标需要时间，年内没有降息(xī)的理由(yóu)，扭转了(le)市场对美联储可能很快(kuài)开始降息(xī)的预期，从而(ér)推(tuī)动(dòng)美元指数反弹(dàn)，贵(guì)金属黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新(xīn)纪元期货(huò)贵金属(shǔ)分析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当(dāng)前国(guó)际货币(bì)体系(xì)表现出去(qù)美元化(huà)的运(yùn)行趋势，美元在(zài)各(gè)国国际(jì)储备(bèi)中的权重下降(jiàng)，央行为了平衡储备资产配置，黄金是重要的(de)选项，这对黄金的(de)实物需求有非(fēi)常积(jī)极的推动作用(yòng)。此外，当前全(quán)球宏观经济前景不(bù)乐观，避险配(pèi)置将增加，这也对贵金(jīn)属价格形成(chéng)一定支(zhī)撑作(zuò)用(yòng)。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美联储与市(shì)场就年内美元货(huò)币政策(cè)预期有较大(dà)分(fēn)歧(qí)，但持(chí)续相(xiāng)对高利率的环境(jìng)下(xià)，美国的经(jīng)济及金融领域的压力必然(rán)逐步增加，这从今(jīn)年美国银行业(yè)风险事件上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期(qī)终将收敛，收敛(liǎn)情况(kuàng)会(huì)对(duì)贵金(jīn)属价(jià)格产生一定影响，需持续关(guān)注美(měi)联储(chǔ)货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势主(zhǔ)要受美联储(chǔ)货(huò)币政策和避险情绪的影响，当(dāng)前由于美国(guó)核心(xīn)通胀(zhàng)依然较(jiào)高(gāo)，美联储年内降息的预期下降，美元指数连续下(xià)跌后存在反弹(dàn)的要求(qiú)，短期将对(duì)贵金属带来压力。”程伟分析(xī)称。

　　一(yī)德期货贵金属分析师张晨表示(shì)，对比2011年美国(guó)主权债(zhài)务危机时(shí)期的各环(huán)节重要(yào)时间节点，在当(dāng)前距离可能最早将于6月初到来的“大限(xiàn)日(rì)”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两(liǎng)党谈判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦(dàn)谈判至5月最后一周前仍(réng)未能取(qǔ)得进(jìn)展，进(jìn)而重演(yǎn)2011年(nián)无法(fǎ)在(zài)截(jié)止日前形成正式法案进而导致评级(jí)下调情形(xíng)出现，将会对市场(chǎng)形成较大冲击(jī)。而在此之(zhī)前，避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升(shēng)温可(kě)能令美债、美元(yuán)和黄(huáng)金表现强(qiáng)于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金(jīn)，白(bái)银跌幅更大。丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，白银较黄(huáng)金工业属(shǔ)性更强，因此(cǐ)其对经济(jì)衰退预(yù)期(qī)更为敏感，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表示，此(cǐ)前国内(nèi)经济数据(jù)并不十分乐观，近日公布的与通胀相(xiāng)关的数据同样不理想，这激发了市场再度对经济(jì)展望担忧的(de)交易动机，而在此过程中，白银(yín)以及铜等此(cǐ)前相对高位的(de)品(pǐn)种受(shòu)到“狙击”。“白(bái)银工(gōng)业(yè)属性相较于(yú)黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表现(xiàn)疲(pí)弱的情况下，白银价格受(shòu)到(dào)的拖累更(gèng)为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当(dāng)下市场对(duì)于(yú)宏观经济(jì)展望相(xiāng)对悲(bēi)观，引发工业品回落，白银在此过(guò)程(chéng)中也并(bìng)未(wèi)能幸免，但是就(jiù)大方向而言，白银(yín)仍(réng)将逐步(bù)趋同于黄(huáng)金走势(shì)。而美(měi)联储目前在5月完成(chéng)25个基点(diǎn)加息后，大(dà)概(gài)率将会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息动作(zuò)，货(huò)币政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加(jiā)目前市场(chǎng)对于未来经济展望存(cún)在较大担忧(yōu)，在这样的背景(jǐng)下，黄(huáng)金仍(réng)值得配置。而白银价格虽然可能会由于工(gōng)业品相对疲弱而呈现弱于黄金的格局(jú)，但(dàn)整体(tǐ)而(ér)言(yán)，呈(chéng)现出持续(xù)大幅走弱的概率并不(bù)大。后市(shì)需要关注美(měi)联(lián)储货币政策(cè)拐点何(hé)时出现、海(hǎi)外银行业风险(xiǎn)事件是(shì)否会持续发(fā)酵。同时(shí)，国(guó)内工业品在价格(gé)大幅走(zǒu)低后，是否会激发下(xià)游(yóu)补(bǔ)库意愿，倘若(ruò)下游(yóu)买兴因价跌而(ér)被(bèi)提振(zhèn)，那么对于白(bái)银而(ér)言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白银(yín)供需缺(quē)口(kǒu)扩(kuò)大，且显性库存处于低(dī)位，基本(běn)面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来说(shuō)，除了美元指数以外，还需关注国内经济数(shù)据的好坏，包(bāo)括下周即将公布的4月固定(dìng)资产(chǎn)投资、工业增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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