5月10日，有消息(xī)称(chēng)部分银行相关部(bù)门收到(dào)《关于调整(zhěng)协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限的通知》，四大国有银行协定存款和通知(zhī)存款自(zì)律(lǜ)上限(xiàn)的下调幅度为30BP，其(qí)它金融机构下(xià)调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调(diào)中协(xié)定存款更多是对公业(yè)务，而通知存(cún)款则集中于短期存款。

　　就本次协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自律上限拟下调的背景、影响，后续货币政策(cè)走(zǒu)向等(děng)，记者(zhě)采访(fǎng)了招商基金研究部首席经(jīng)济学(xué)家李湛、长城基金总经理助理兼现金管理部总经理邹德立(lì)、鹏扬基金固定收益(yì)副总监兼鹏(péng)扬(yáng)利泽基金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基(jī)金、德邦基金等公募基金(jīn)公司及投研人士。

　　在业(yè)内看来，本轮(lún)调降更多是出于推进利率市场化改革深化(huà)大背景的(de)考虑(lǜ)。对银(yín)行而(ér)言，存(cún)款利率下调有(yǒu)助于减少存款定价的无序(xù)竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同(tóng)时本次降(jiàng)息有(yǒu)助于(yú)促(cù)进投资、消(xiāo)费，也被(bèi)看作是促进宏观(guān)经济复(fù)苏的(de)表现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行(xíng)仍(réng)是大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低(dī)贷款利(lì)率的(de)紧迫性不(bù)高，但银行(xíng)普遍以量补(bǔ)价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷(dài)款利(lì)率(lǜ)很难(nán)上行。预计(jì)下半年货(huò)币(bì)政策不会出(chū)现急转弯，延续稳健货币政策基(jī)调。

　　延续银行存款利(lì)率调降的趋(qū)势

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)：四大国有银行(xíng)为何下调(diào)协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限？

　　李湛：我们认为，当(dāng)前调降更多是出于推进利(lì)率(lǜ)市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率自律机制建(jiàn)立了存款利率市场化调(diào)整机制，自律机(jī)制(zhì)成(chéng)员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国债收益率为代表的(de)债券市场利(lì)率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随(suí)后(hòu)，国有大(dà)行去年9月下调存款利率，中(zhōng)小银行陆续跟进下(xià)调存款利率。今年4月市场利率定价自律机制(zhì)发布《合(hé)格审(shěn)慎评估实(shí)施(shī)办法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》，在相关指(zhǐ)标中(zhōng)引入了存款定价(jià)惩(chéng)罚(fá)措施。而此前4月部分中小银行(xíng)、农商行存款利率下调(diào)，5月5日浙商(shāng)、渤(bó)海、恒丰三家股份(fèn)行挂(guà)牌利(lì)率下调，均是在利率(lǜ)市场化改革推进背景下，银行出于自身经营考(kǎo)虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银(yín)行近年息(xī)差不断下(xià)行。在(zài)资产端定(dìng)价压力(lì)较大(dà)且存款持续(xù)高增的情况(kuàng)下，压(yā)降(jiàng)存款成本成为改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向企(qǐ)业固定资产(chǎn)投(tóu)资(zī)传导较弱，下调协定存款及通知存款自律上限有利于对公客(kè)户留存的活期(qī)资(zī)金投向实体经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近(jìn)年(nián)来(lái)市场利率整体下行，实体经济综合(hé)融资成本不断下降，银行资产端收益下(xià)降(jiàng)较为明显；第二，银(yín)行整体净息差持续走低，银行利润空间(jiān)压缩明显；第三，企业和居民风险偏好大(dà)幅下(xià)降导(dǎo)致存款增长比较明显(xiǎn)，存(cún)款市(shì)场供需关系发生了(le)变(biàn)化(huà)，降低了银行高(gāo)吸揽储的必要性；第四，协定存(cún)款和(hé)通知(zhī)存款介(jiè)于活(huó)期与定期存(cún)款之间(jiān)，自2022年存款自律机制对(duì)于活期(qī)存款与定期存(cún)款利率进行了(le)几轮(lún)调整，本次将协定存款(kuǎn)与通知存(cún)款自律上(shàng)限下调也是(shì)要将存款产(chǎn)品线(xiàn)的调整进(jìn)行统一，全面缓(huǎn)解银行负(fù)债压(yā)力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身(shēn)经营(yíng)情况(kuàng)考虑，顺应市场趋势(shì)，通过自律机制协调调降(jiàng)负债成本，有(yǒu)利于(yú)提(tí)升银行(xíng)放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更好(hǎo)的(de)落实央行(xíng)宽信用(yòng)的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存(cún)款利率管控(kòng)为上限管控，贷(dài)款利率则为下(xià)限管控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管控彻底取消。存款利率定价方式(shì)的改变也拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立(lì)以来，4月和9月(yuè)经历(lì)了两轮大规模存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，主要是大行(xíng)和股份行参与，今年以来(lái)的(de)调(diào)整更多是延(yán)续去年(nián)9月这一(yī)轮存款(kuǎn)利率下(xià)调，中小银行补充(chōng)下调(diào)。

　　另外，考评制度由原来的激励(lì)为主引入(rù)惩罚措施，加速(sù)了中小银行存(cún)款(kuǎn)利(lì)率补(bǔ)降的进度。就今年(nián)的经济背(bèi)景而言，疫(yì)后脉(mài)冲式复苏后经(jīng)济边(biān)际走弱，经济修(xiū)复存在(zài)波折(zhé)。目(mù)前居民(mín)超额(é)储蓄高增，实(shí)体融资需求有限，银行存款增加，降低存款利率可(kě)以引导减少信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息差不断压(yā)缩(suō)，银行经营压力增大，调(diào)整存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调(diào)协定存款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限，主(zhǔ)要(yào)影(yǐng)响对公客户(hù)在(zài)商(shāng)业银行的活期类(lèi)存款收益，延续(xù)近(jìn)期银(yín)行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商业银行(xíng)净息差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息(xī)揽储的成本压力；另(lìng)一方(fāng)面，有利于引导(dǎo)超额储(chǔ)蓄向消费投(tóu)资转化，符合“不(bù)搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活(huó)存量资金(jīn)”的定(dìng)位。

　　德(dé)邦基(jī)金：存款利率机(jī)制(zhì)创(chuàng)设以来，两轮利率(lǜ)调(diào)降都集中在(zài)活期和定期存款，实(shí)际(jì)上忽(hū)略了这些(xiē)介于活期和定期(qī)存款(kuǎn)之间的存款的利率调整，当下(xià)有必要一次(cì)性调整通知存(cún)款和协定(dìng)存款(kuǎn)利率上限(xiàn)，保证存款(kuǎn)利率下调的有效性。银(yín)行(xíng)一季度净息(xī)差(chà)水平均创历史新低(dī)，上市银行整(zhěng)体净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以有效降低银(yín)行负(fù)债成(chéng)本，增厚(hòu)息(xī)差，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是未来(lái)大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企业(yè)中长期贷款同比多增幅(fú)度较大。在这种背景下，MLF利(lì)率是否下调，还要(yào)进一步观(guān)察(chá)5-6月信(xìn)贷情况(kuàng)。对于存(cún)款利(lì)率，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成为(wèi)当务之急。中(zhōng)小银行或有(yǒu)动力(lì)持续主动下调存款利率。长期来(lái)看，存款利率下行(xíng)仍是大势所趋(qū)。因此银行降息(xī)潮可能仍聚(jù)焦(jiāo)于(yú)存(cún)款利率下(xià)调。

　　此外(wài)，广义上的降息(xī)潮不仅仅集(jí)中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东(dōng)、上海(hǎi)、深圳(zhèn)、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方(fāng)债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于(yú)资质(zhì)较好(hǎo)的发债主体，其信(xìn)用债收(shōu)益率仍有下行趋势(shì)和空(kōng)间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的方向仍(réng)是由实体(tǐ)经济(jì)资金供需决定的，而央行的政策利(lì)率、基(jī)准(zhǔn)利率在(zài)一方面要合适顺应市场环境，一方面也代表(biǎo)着(zhe)政策意愿强(qiáng)调信号意(yì)义的(de)作用。今(jīn)年是真正(zhèng)疫后复苏的第一(yī)年，我们仍面临内生动力不强(qiáng)需求不(bù)足(zú)的情况，央行已(yǐ)经通过(guò)降准以及结(jié)构性货(huò)币政策等多项举(jǔ)措给予了实体经济所需的一定的资金投放支持，有效降低了实体综合融资成本(běn)，后续需要财政政策产(chǎn)业政策等(děng)配(pèi)套政策继续激活内(nèi)生(shēng)动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行(xíng)需要(yào)观(guān)察跟踪经济运行情况，短期调(diào)整政策(cè)利率的概率不大，但仍(réng)会(huì)维持资金合(hé)理充裕的(de)环境，故从银行(xíng)资产端的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍(réng)维(wéi)持低(dī)位，后续是否进一步下调要看实体经济(jì)复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)。银行负债端，存(cún)款基准利率下(xià)调的概率不大，而(ér)存款利(lì)率(lǜ)上(shàng)限的(de)调整空间仍存(cún)在，而是否进一(yī)步下调要(yào)看银行自身经营需要。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年4月(yuè)，人民银行指导利率自律机(jī)制建立了(le)存款利(lì)率市(shì)场(chǎng)化调整机(jī)制，自律机制(zhì)成员(yuán)银(yín)行参考(kǎo)以10年期国债收益率为代(dài)表(biǎo)的(de)债券市场利率(lǜ)和(hé)以1年期(qī)LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合(hé)理调整存款(kuǎn)利(lì)率水(shuǐ)平。在(zài)存(cún)款利率市场化调整机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎评估(gū)实施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款利率市(shì)场化定价情况作为(wèi卅是什么意思，卅是什么意思,读音)合格审慎评(píng)估的扣分(fēn)项，引(yǐn)发(fā)中(zhōng)小银行跟随调降(jiàng)存款利率。我们(men)认为，通过存款利率下行，稳定商业银行净息差(chà)进而保持(chí)贷(dài)款利率维持低位或继(jì)续下行，最终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基(jī)金(jīn)：从日前(qián)公布的金融(róng)数(shù)据看， M1增速回(huí)升(shēng)，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边(biān)际(jì)弱修复趋势或(huò)仍在。近期国债利率(lǜ)持续下(xià)行，银行间利率下(xià)行，叠加银(yín)行存款定价下调，4月社(shè)融信贷低于预期，国内降息预期被进一步强化。海外来(lái)看，全(quán)球经济进入(rù)衰退周(zhōu)期，加息周期基本(běn)结束，后续有望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安基金：目前(qián)，我(wǒ)国(guó)国有大型商业银行和股(gǔ)份制商(shāng)业银(yín)行的定(dìng)期存款利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存(cún)款成(chéng)本(běn)仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压(yā)力加剧明显，监管层面有动(dòng)力去持续(xù)推(tuī)动存款利率下降，来保障银行(xíng)合(hé)理(lǐ)利差范围，增加银行信贷(dài)投放的(de)动力。

　　另一方面，居民避(bì)险需求仍在，存(cún)款持续高增，在(zài)揽储压力不大的(de)基础上，银行自身也有动力(lì)去下调存款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银(yín)行(xíng)负(fù)债及(jí)经(jīng)营压力

　　中国基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款(kuǎn)利(lì)率自(zì)律上限调整，将有哪些(xiē)政策传导效果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行(xíng)息差压力大是(shì)普遍现象，此次政策调(diào)整有望带动中小银行主动(dòng)跟随下(xià)调存款利率。另一方面，由(yóu)于此前经(jīng)济下行影响，投资者悲观预期被放大，大量(liàng)资金集中在银行存款端(duān)，此(cǐ)次存款利率下调也有望带动存款资金的释放，盘(pán)活市场流动性(xìng)。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：本次调降通知释(shì)放(fàng)了以下信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次下调将引导银行的对公活期(qī)成本(běn)下降，存款降价叠加资产端让利压(yā)力趋缓(huǎn)，银行息差、盈利(lì)将合理修复，有利于增强银(yín)行内生资本补充能力；②减少(shǎo)企业及(jí)居民的短期存款意愿(yuàn)、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次下(xià)调对市场的影响集中在以下两点：①规范银行(xíng)的协定存款定价(jià)秩序(xù)，减少存(cún)款定价(jià)的无序竞(jìng)争(zhēng)。此(cǐ)前，部(bù)分(fēn)中(zhōng)小银行的协定存款和(hé)通(tōng)知存款定价过高，会对遵(zūn)守自(zì)律机(jī)制、定价较低的银行产生揽储冲(chōng)击(jī)。本次上限下调(diào)后(hòu)会普遍降低(dī)中小(xiǎo)行协定存款及通(tōng)知(zhī)存款利(lì)率，减少中(zhōng)小银行间揽储恶意竞争，而(ér)对股份行及(jí)国有大行影响(xiǎng)较小。②长端利率下行仍有空间。市场降(jiàng)息(xī)预期升(shēng)温(wēn)，但大概率落空。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主(zhǔ)要影(yǐng)响对公客户在商业(yè)银(yín)行(xíng)的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客户活期存款收益向(xiàng)对私客户看齐，一方面有(yǒu)助于缓解商(shāng)业银(yín)行净(jìng)息差收窄趋势，另一方面有利于引导(dǎo)超(chāo)额储(chǔ)蓄向消费(fèi)投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款(kuǎn)利率自律上限调整降低了银行负债成本，目前上市银行协定存款(kuǎn)占总存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规定协(xié)定利率上限后，预计行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限(xiàn)制高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低银行对公活期存款成本压力，减轻银行负债(zhài)及(jí)经营压力(lì)。此外，银行负债端成本的下(xià)降使得银行(xíng)盈利能力增强，进一步打开了资产端收益率下行的空(kōng)间，或带动债券收益率(lǜ)不(bù)断(duàn)下(xià)行(xíng)。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的确定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存款利率是否还(hái)有进一步下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基(jī)金：近年来(lái)，贷款和存款利(lì)率的非对称下行使得商业银(yín)行净息差(chà)已逼近1.8％的(de)监管下限(xiàn)，经营压力(lì)倒逼存款利(lì)率有进一步调降的预期。一(yī)方面(miàn)，为支持实体经济，政(zhèng)策(cè)导向下贷款加权平均利率(lǜ)创有(yǒu)统计(jì)以(yǐ)来新(xīn)低，2022年12月(yuè)金(jīn)融机构人(rén)民币贷款加权平均利率较2020年(nián)初下行(xíng)9卅是什么意思，卅是什么意思,读音4bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞争(zhēng)类(lèi)似“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额(é)考核压力使得各(gè)行下调存款利率动力(lì)不足，同样2020年以来上市银行存(cún)量(liàng)存款平均成本(běn)率基(jī)本持平。贷款和存(cún)款利率的非(fēi)对称下行作用下，2022年12月(yuè)商业(yè)银行净(jìng)息差缩(suō)小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年修订(dìng)版）》规(guī)定的(de)合格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降预期，有(yǒu)利于降低全社会(huì)无风险收益率，利(lì)多永续经营(yíng)性质(zhì)的票息资(zī)产，比如利率债、稳定股息率的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降(jiàng)的趋势和空间。从银(yín)行角度，2018年以(yǐ)来由于存款(kuǎn)定期化，活期存款(kuǎn)占(zhàn)比明显(xiǎn)下降，存款付息率(lǜ)有所抬(tái)升，与此同时，贷款收益(yì)率大幅下行，大幅(fú)加剧了银行息差压力，这使(shǐ)得控制存款(kuǎn)成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄(xù)高增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层(céng)面有动(dòng)力去持续(xù)推(tuī)动存款利率下降，促进存(cún)款流向消费和实际投资。短期看，存款利(lì)率下调带动(dòng)流动性继续进(jìn)入债市，中短期利率，特别是中短期信用债利(lì)率仍有下行空间。如果经(jīng)济复苏较强，流(liú)动性也有可(kě)能进入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经(jīng)济有(yǒu)所(suǒ)复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)。但银(yín)行普(pǔ)遍以量补价，使得(dé)贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银行息差压力(lì)增大，中小银行或(huò)有动力主动跟进下调存款利率。长期来看，有(yǒu)望(wàng)带动存(cún)款(kuǎn)利率整体下行。现实中，存款利率降低有助于压(yā)低全社会利率水平(píng)，利好(hǎo)债(zhài)券(quàn)，同时股票市场中，对流动性敏感的股票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息(xī)释放的信号来看，是否(fǒu)意味着货币(bì)政策进(jìn)一(yī)步宽(kuān)松？货币(bì)政策充裕延(yán)续，但解读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度(dù)货币政策执行报告以及2023年一季度货政(zhèng)例(lì)会均表明当前货(huò)币政策基调未变(biàn)，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要求，而在此基(jī)础上强调“着力支持扩大(dà)内需，为实体经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本(běn)次调降意味着当前长端利率仍有下行空间，但这一调(diào)降是针对(duì)银(yín)行(xíng)协定存款及通知存款利率自律上限，而非直接调降挂牌存(cún)款利率，存款利(lì)率(lǜ)下调(diào)并不等于政(zhèng)策利率就必须进(jìn)行对等下(xià)调，市(shì)场不应视为(wèi)降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安全性(xìng)

　　中国基金报：当前利(lì)率环(huán)境下(xià)，普通投资者应该如何守住自己的钱袋(dài)子(zi)？你有什么建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投资者的(de)投资工具应该兼顾考量收(shōu)益性、流动(dòng)性以及安全性。在存款利率下降的背景下，短债基金以及其他固收类(lèi)基(jī)金(jīn)在具(jù)一定流动性的同时，相较活期存款(kuǎn)和(hé)相当部分(fēn)的银行(xíng)理财产品，具(jù)有一定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益，是风险偏(piān)好较低(dī)和(hé)风(fēng)险偏好适(shì)中投资者的合适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来，债券(quàn)市场利率(lǜ)整体下行，4月以来下行(xíng)加(jiā)速，当前无论从绝对利(lì)率水平还(hái)是从(cóng)信用利差，都回到了(le)较(jiào)低历史分位数(shù)水(shuǐ)平，虽然(rán)债市多头环境仍未改变，但一致预期导(dǎo)致行情走的比(bǐ)较迅速(sù)，市场进一步(bù)盈(yíng)利空间被(bèi)压缩，若看不到(dào)央行货币政策增量政策，后续或进入震荡(dàng)环境(jìng)，而存量博弈(yì)交易下也可能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来(lái)说，在这样的环境下(xià)尽量选(xuǎn)择防守类型的产品，规(guī)避市场波动，例如(rú)货币基金(jīn)，而短(duǎn)债基金中(zhōng)要选择久期短流动性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着经(jīng)济(jì)高频数据的弱(ruò)化趋势显现，且4月底政治(zhì)局(jú)会议(yì)从疫(yì)情(qíng)后稳增(zēng)长(zhǎng)转(zhuǎn)向中长期调结构(gòu)，政策发力预期下降，市场对经济(jì)的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在(zài)市场震(zhèn)荡(dàng)休整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场(chǎng)。因此在当前环境下，建议(yì)关注行业估值(zhí)水平较(jiào)低(dī)，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临(lín)低利率(lǜ)环境，需要我们识(shí)别金融陷(xiàn)阱，抵(dǐ)挡(dǎng)住(zhù)金融(róng)陷阱的诱惑，比(bǐ)如面对收(shōu)益率(lǜ)高达20％且能保本的所谓(wèi)理财产品。对普(pǔ)通投资者(zhě)而言，如果不具备相(xiāng)关(guān)专业知识，可以选(xuǎn)择把投资理财交给少数(shù)专业(yè)的人来做，让优秀的基金经理管(guǎn)理自己的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力和风控能力的人士(shì)可(kě)通过理财和投资试图跑赢通胀，但(dàn)前提条件(jiàn)是做(zuò)好(hǎo)风控，选择适合(hé)自(zì)己风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的方向和标的。

　　光(guāng)大(dà)保德(dé)信基(jī)金：随着(zhe)存款利(lì)率下行，普通投资者储蓄收(shōu)益下降，为保持资金保(bǎo)值增值，投(tóu)资者在评估自(zì)身风(fēng)险承受能力后可适当(dāng)考(kǎo)虑公募货币(bì)基金(jīn)、公募中(zhōng)短债基金(jīn)、商业银(yín)行现金管(guǎn)理类(lèi)产品等风险等级较低、支取(qǔ)相(xiāng)对灵活(huó)的产品(pǐn)。

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