今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基(jī)金在(zài)一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺(n12是什么意思uò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营(yíng)收增长(zhǎng)起了(le)很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理(lǐ)。12是什么意思p>

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配(pèi)置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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