海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑(huá)，利润向下游转移；中游制造盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传(chuán)媒表现亮眼；下(xià)游消费(fèi)盈利(lì)改善幅度放(fàng)缓，券商(shāng)和保险盈利大(dà)增。 数字经济归母净(jìng)利单(dān)季同比已经(jīng)开始回升，一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排AI和半(bàn)导体产业盈利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益于国产替代(dài)的半导体材料和半导体设备维持较高(gāo)增速(sù)，其中设备盈利加速增(zēng)长；低碳(tàn)经(jīng)济景(jǐng)气度高位回落(luò)，新(xīn)型电网(wǎng)盈利增速(sù)持(chí)续提升(shēng)，主(zhǔ)要(yào)受益于储能(néng)的快(kuài)速发(fā)展。

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