金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前(qián)五大(dà)贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社(shè)的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业(yè87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美(měi)国苹果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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